Biz@HKUST, 2019 春季 (Issue 59)

Abstract

春季2019三月 Biz@HKUST 政府及規管機構 Biz@HKUST 專題 構建推動金融科技平台 香港財政司司長陳茂波對香港的科技發展前景充滿信心，他說：「香港憑藉其國際金融中心 的地位、發達的資訊及通訊科技基礎建設，以及充裕金融和創業人才， 具備優勢發展成首屈一指的金融科技樞紐。」 陳茂波列舉的數據顯示，科技公司與金融機構的合作規 模日益擴大，反映香港正逐步邁向成為金融科技樞紐。 陳茂波說：「投入香港本地金融科技公司的創業資本投 資額由2016 年2.16 億美元增至2017 年5.46 億美元。」 在2014 年至2017 年間，香港的金融科技公司合共募集 得9.4 億美元，而澳洲及新加坡則分別募集到6.27 億美 元及3.25 億美元。 廣納金融科技 陳茂波列舉數項具體發展，說明香港能成為金融科技樞 紐的樂觀前景。 虛擬銀行的出現將為客戶帶來更佳體驗，也令金融服務 更加普及。他說：「目前已有逾70 家公司表示有意在香 港設立虛擬銀行，當中包括本地及海外的科技和金融公 司。」截至2018 年8 月，香港金融管理局（金管局） 共接獲約30 份申請。 2018 年9 月，金管局推出了快速支付系統「轉數快」， 市民只需輸入收款人的手機號碼或電郵地址，便可隨時 隨地進行跨銀行或儲值支付工具的港元或人民幣即時轉 賬。 金管局最近推出的「貿易聯動」平台由本港12 間主要銀 行組成的聯盟共同開發，是本港首個大型的跨銀行區塊 鏈項目。陳茂波說：「各大銀行積極參與此項目，可見 銀行決心要解決現時金融交易系統多年來仍然依賴紙本 文件的弊病，包括欠缺效率、容易出現人為錯誤或欺詐 行為等，亦足證銀行在現今的智能銀行時代樂於應用新 科技。」 開放應用程式介面（API）可使金融機構開放內部系統及 資料，讓第三方服務提供者有系統地以程式讀取，從而 提升客戶的金融服務體驗。金管局於2018 年夏季發布 開放API 框架，採用風險為本原則，分四個階段落實各 項開放API 功能，藉此確保介面應用安全及順利實施。 陳茂波表示：「以保險業來說，在保險產品的生命周期 中，由產品開發、分銷、承保、理賠以至預防詐騙等， 「金融科技公司希望與現有從 業者合作，提供創新的金融科 技解決方案，這些金融機構 [ 全 球百大銀行中超過70 多家銀行 及全球20 大保險公司中有13 家公司在港經營業務] 可為金融 科技公司提供實質的現有客戶 基礎。」 香港特別行政區政府財政司司長 陳茂波 香港 金融科技 Biz@HKUST Biz@HKUST 4 5 專 題 政府及規管機構 幾乎每個階段都可應用保險科技。」他更補充說，保險 公司早已使用區塊鏈、人工智能、數據分析及雲端運算 等技術來提升客戶體驗，並藉此維持競爭優勢。 善用優勢 香港國際金融中心的地位和穩健的金融體系享譽全球。 他說：「根據倫敦智庫Z/Yen Group 於2018 年9 月發 布的全球金融中心指數，香港在全球排名第三，僅次於 紐約和倫敦；同時，全球百大銀行中，有70 多家於香港 經營業務。」 香港的優勢涵蓋整個金融服務範疇，在全球20 大保險公 司中，有13 家獲授權在香港經營保險業務，而香港更是 亞洲首屈一指的資產管理樞紐。 陳茂波表示：「香港各金融機構為金融科技公司提供可 觀的現有客戶基礎，金融科技公司可與這些機構合作， 為他們提供創新的金融科技方案。」 此外，陳茂波亦認為香港是連接內地與世界各地的橋樑， 這角色令香港成為區內重要的商業樞紐。更具體而言， 內地與香港簽訂《建立更緊密經貿關係的安排》，使香 港享有進入內地市場的獨特地位，為內地與全球金融體 系接軌作出貢獻。 陳茂波並指出香港鄰近深圳，位處大灣區內，因此穩佔 有利位置，推動區內蓬勃的金融科技產業連繫世界。「金 管局於2017 年6 月與深圳市人民政府金融發展服務辦 公室簽訂諒解備忘錄，推動金融科技合作。」 支援與監管並進 陳茂波指，政府現時五管齊下，支持金融科技發展。 「負責促進投資的投資推廣署已成立金融科技專責團 隊，務求吸引初創企業、投資者，以及研發機構來港開 設業務，並且舉辦各項金融科技盛會，大受歡迎的香港 金融科技周便是其中的佼佼者。」 另一個範疇就是提供協助和支援。數碼港等機構推出了 多項措施支持初創企業，包括為金融科技提供專用空間 的Smart Space ，以及數碼港培育計劃。陳茂波補充說： 「為促進金融機構與初創企業合作，金管局與數碼港攜 手推出了腦力編程加速器計劃」。 第三，政府推出企業支援計劃，撥款20 億元成立創新及 科技創投基金，並設立數碼港投資創業基金，全都可為 創新項目（包括金融科技項目）提供資金。 在監管方面，陳茂波指出政府在全力支持金融創新的同 時，亦須保障公眾投資者的權益，並確保市場運作穩定。 「在監管方面，金管局、證券及期貨事務監察委員會， 以及保險業監管局已設立金融科技專用的溝通平台和監 管沙盒，藉此加強溝通並鼓勵業界創新。」 監管沙盒讓各種金融科技的新產品可以在受監控的環境 下實地試行，有助縮短新產品面世的時間。 在培育新一代金融科技人才方面，金管局與香港應用科 技研究院合作推出的金融科技人才培育計劃，以及數碼 港‧ 大學合作夥伴計劃都是其中的例子。 財政司司長陳茂波樂見本港高等教育院校一直支持金融 科技的發展。「我注意到科大商學院推出了多個有關金 融科技和數據分析的教育及學位課程。」 「高等教育界別可與業界及監管機構合作，為香港培育 未來的金融科技人才，我非常鼓勵這類合作。」 153% 投入香港本地金融科技公司的創業 資本投資額於2017 年增至5.46 億 美元，按年上升 金融科技投資大增 Biz@HKUST Biz@HKUST 6 7 專 題 政府及規管機構 證監會助港 穩建未來 雷添良最近接任證券及期貨事務監察委員會（證監會）主席一職。面對證券業的 重大科技轉型，雷先生表示會致力確保證監會繼續維護本港金融市場的穩健運作， 並同時保持國際競爭力。 雷先生說：「證監會需抱著開放的態度，接納創新意念 所帶來的好處，但同時亦須保持警覺，留意潛在風險。」 要在兩者之間取得平衡，確實是一項持續的挑戰。舉例 來說，雖然人工智能及機器學習有助為客戶度身訂造 投資產品，從而提供更佳的客戶體驗，但卻可能產生 保安及管理人員責任的問題。「機械理財顧問（Roboadvisors） 也許有用，但服務供應商仍需確保客戶能享 有證監會規管的傳統金融中介機構所提供的保障。」他 補充道。 工具改變 功能不變 儘管科技有望協助金融服務業取得既深且廣的發展，例 如可改用機器來執行一些需接觸客戶和顧問性質的工 作，但雷先生相信行業的本質將基本上維持不變。 「我們歡迎科技發展帶來更佳、更具效率的用戶體驗， 但與此同時，金融服務業為企業集資、作為融資中介及 提供投資機會等核心功能從沒改變。」 同樣，對於應否對較特定的科技發展（例如越來越多證 券及投資服務採用自動化技術）進行規管，雷先生態度 審慎。 「證監會的規則是要以原則為本，並在科技方面保持中 立。最大的挑戰是要貫徹保障投資者的原則，並同時提 供實用詳盡的指引，說明在日新月異的環境下該怎樣應 用創新科技。」他說。 雷先生注意到，雖然現時越來越多公司嘗試在證券及投 資服務方面運用人工智能科技，但他指出自動化技術並 非新事物，在貿易等其他領域應用已久。 「根據我們的經驗，科技操作流程的核心價值其實沒變， 關於保障客戶權益及最佳執行方式等原則同樣適用。不 論有否使用人工智能，我們也會以相同的方式監管證券 及投資服務。」 他說，譬如某金融機構與供應商簽訂合約，利用科技提 供金融服務，證監會便會要求該金融機構承擔責任。公 司必須確保系統設計得宜，使用方式亦須符合監管要求， 當中包括建立適當的管治架構，以及進行充足的測試。 香港的地位 證監會除了履行監管職責外，亦會配合各項相關政策的 實施，以維持香港作為環球金融樞紐的地位。 「香港是唯一一個可將內地投資者與世界各地市場聯繫 起來的國際金融中心，地位獨一無二。」雷先生說：「本 港亦擁有健全的法治和監管制度，以及優秀的法律及會 計專才。」 「證監會的規則是要以原則為 本，並在科技方面保持中立。 最大的挑戰是貫徹保障投資者 的原則，並同時提供實用詳盡 的指引，說明在日新月異的環 境下怎樣應用創新科技。」 證券及期貨事務監察委員會主席 雷添良 Biz@HKUST Biz@HKUST 8 9 專 題 政府及規管機構 他補充說，本港多間大學近年在科學和技術方面表現傑 出、聲名遠播，吸引了世界各地優秀的研究人員來港發 展。他相信，這些金融、專業及科技人才，能令香港保 持明顯優勢。 「此外，證監會與其他金融監管機構一直按照明確的目 標積極推動改革，鼓勵業界運用新的金融科技，讓投資 者有更多選擇，並可受惠於更靈活方便的服務。」 培育未來人才 香港的高等教育制度是培育證券及期貨業人才的搖籃。 雷先生說：「我有信心，未來的專業人才定能掌握金融 業的獨特處境，及懂得哪些新科技能以何種方式用來促 進金融業發展。」 雷先生認為，有志投身金融業的人士，應有能力快速分 析大量資料，及將資訊轉化成簡潔、有意義的概念，繼 而積極地將資訊應用在業務的不同層面，並同時留意可 否為客戶提供各種增值服務。 「未來對資訊科技及數據科學人才的需求將會更為殷 切，但卓越的分析能力及嚴謹的道德操守，仍然會是金 融專才應該具備的兩大條件。」 證監會成立金融科技聯絡辦事處，以加強與在香港從 事金融科技發展和應用並有意進行受規管活動的公司 和人士的溝通。設立金融科技聯絡辦事處的目的是協 助金融科技業界了解現行的監管制度，以及讓證監會 緊貼金融科技在香港的發展情況和趨勢。 金融科技聯絡辦事處 Biz@HKUST Biz@HKUST 10 11 專 題 政府及規管機構 運用合規科技 降低風險 大部分人在購物或投資時都喜歡選用簡單快捷的方式，但沒有人會希望拿著自己的血汗錢去 冒險。在金融科技發展迅速之際，究竟怎樣才可在便利與安全之間取得平衡，確實是香港 金融管理局副總裁阮國恒目前面對的其中一個棘手難題。 香港金融管理局( 金管局) 不但要維持本港貨幣穩定及監 管銀行運作，亦須負責支持本港整個金融系統的穩健發 展。 目前，科技對金融管理局來說也許是一把雙刃劍，但阮 國恒認為，科技應用得當，可讓金管局更有效率、更徹 底履行責任。 合規科技的角色 金融科技造就了各式各樣的新數碼產品及服務，而合規 科技（RegTech）則運用了一些與金融科技相同的技術， 協助金融機構及監管機構監督合規情況。 阮國恒解釋道：「一般來說，金融科技是關於金融機構 與客戶往來的方式，亦即運用科技以加強與客戶的往來、 提升客戶體驗及加快處理流程；而合規科技則是運用科 技以加強金融機構與監管機構之間的聯繫。」 阮國恒說，合規科技解決方案可為監管機構及銀行帶來 更有效、更具前瞻能力的金融系統。銀行必須符合一項 核心要求，那就是要妥善衡量及監管本身的風險。「傳 統的監管方式是透過我們與銀行之間的反覆稽查進行， 但現在的科技解決方案可以加快整個過程。」 阮國恒指，銀行現時在風險管理方面要利用定量模型分 析交易數據，以確定應否修訂上下限。 為遵守打擊洗黑錢的規定，銀行每日需要過濾大量交易 紀錄以找出可能有問題的交易。「單是這個起始步驟已 可由科技代勞。」阮氏指出：「只要設定參數，電腦就 會找出所有可能有問題的交易，然後，便需要一位專家 或以進階程式來判斷交易是否真的有問題。」 數據分析、人工智能及機器學習（把之前的檢查結果輸 回系統模型中）的技術發展，意味著數碼操作流程有望 比人手驗證更精準、更快速。 虛擬銀行及開放API 據阮國恒說，金管局將簽發牌照予虛擬銀行，當中有三 個原因。「首先，我們希望推展這項科技，讓香港引入 更多先進的金融科技；第二，我們希望讓客戶體驗使用 金融服務的全新方式；第三，根據其他地區的經驗，虛 擬銀行對『普及金融』議題莫大幫助。」 在2018 年夏季，金管局頒布了銀行業開放應用程式介 面（開放API）框架指引。開放API，旨在為客戶提供更 多在金融服務市場上的選擇及更便利的服務。假如全面 推行，銀行可在客戶同意下，與外部供應商分享客戶的 資料。 阮氏表示，金管局希望採取循序漸進的方式推行開放 API，因為當中建基於一種全新形式的關係。因此，計劃 會分四個階段實施，而首個階段現已進行中。「首兩個 「合規科技是運用科技加強 金融機構與監管機構之間的聯 繫。」 香港金融管理局副總裁 阮國恒 Biz@HKUST Biz@HKUST 12 13 專 題 政府及規管機構 階段主要涉及收集資料。」他補充說，對客戶而言，這兩個階段所構成的風險 較低。「第三個階段是應用，第四個階段是真正開放賬戶資料。」 如今，資訊變得更流通，客戶與銀行在後兩個階段或須承擔較高風險。「在第 三及第四階段，我們會監察有關情況，並於2019 年作出決定。」阮國恒說。 展望未來 金管局不斷舉辦宣傳活動，旨在提高公眾對偽冒電郵、虛假銀行網站的警覺性， 並提醒大眾使用公共流動上網服務的潛在危險。「系統使用越方便，就越應小 心保障自己的個人資料。」阮國恒說。 對於如何平衡新金融科技應用系統的價值與風險，阮氏指，不只金管局需負此 責，公眾本身也有責任。「制訂監管框架是為了公眾利益，我們不能把一切交 由銀行處理，因為和個別客戶相比，銀行是擁有固有優勢的。」 談到商學院畢業生應怎樣為投身於未來的金融業作好準備，身為科大商學院顧 問委員會成員的阮國恒說，畢業生日後不僅需要具備數碼及商業技能，更要對 行為科學有所認識。 「金融企業未來能否成功，很大程度取決於它們能否準確預測甚或推動行為模 式的改變，要做到這點，就必須先了解人類的行為。」 GOVERNMENT & REGUL ATOR 金管局於2018 年7 月發布銀行業開放應用程式介面 （API）框架。開放API 有助銀行業維持競爭優勢， 鼓勵更多參與方提供創新的綜合服務，藉此增進客戶 體驗，務求與全球的銀行服務發展步伐保持一致。 開放API 銀行業 14 Biz@HKUST Biz@HKUST 15 專 題 金融科技領航 銀行業未來 中國銀行( 香港)( 中銀香港) 營運總監鍾向群先生相信，我們已進入金融科 技的黃金時代。「最近的科技發展如人工智能、生物識別、開放應用程式介 面、大數據及區塊鏈等， 正帶領銀行業步入新領域。」 銀行改革 全世界的銀行已陸續使用金融科技去提升顧客的體驗及減低成本。 科技的結合，加上業界規管的轉變，使我們邁向「理財超越銀行」 及「銀行超越理財」的未來。 金融科技在香港亦開始普及，市場除了擁有一籃子數碼金融產品及 服務外，還有眾多創新的產品已通過測試及獲發牌。 2018 年「轉數快」正式面世，使即時轉賬變得更方便。此外，香 港金融管理局亦准許銀行業開放應用程式介面（開放API）框架， 加強銀行與第三方服務提供者合作，提升顧客體驗及縮短轉賬時 間。 虛擬理財的時代正來臨，市場吸引新的營運者加入，擴闊業界服務 的廣度與深度。此外，區塊鏈技術亦套用在我們的「貿易聯動」項 目，以降低跨境貿易風險及提高交易的安全性。 然而，這些項目及發展只是這金融大時代旅程的開始。我們邀請了 四位資深銀行家，分享在這新趨勢下所面對的挑戰，以及如何抓緊 機遇，進一步發展業務。 迎接 新時代 Biz@HKUST Biz@HKUST 16 17 專 題 「數據是21 世紀的 『石油』，因此我 們可預見，市場對 擁有豐富知識，並 擅長從海量數據分 析出有用和有意義 資訊的數據科學家 的需求將會日益殷 切。」 更可在將相關風險妥善管控的前提下試行不同的金融科 技項目。為加快我們數碼轉型的步伐，我們正與業界、 學術界及研究機構，尤其是初創企業合作，成立研究及 開發中心，策劃創新產品及試行計劃。 發展香港 培育人才 鍾向群先生相信香港的獨特功能及地域因素使其作為國 際金融中心的地位更形鞏固：其穩固的金融體系、健全 的監管及法律制度，加上多樣化的國際人才，令香港時 刻保持競爭力。香港優越的地理位置亦同樣重要，使它 成為內地走向世界的窗口，以及大灣區中重要的樞紐城 市。 但他提醒：「可是香港面臨金融科技人才短缺的情況。」 「數據是21 世紀的『石油』，因此我們可預見，市場對 擁有豐富知識，並擅長從海量數據分析出有用和有意義 資訊的數據科學家的需求將會日益殷切。」 早前，中銀香港舉辦「中銀香港極客大賽」，發掘具豐 富知識及創新能力的金融科技人才。然而，鍾向群先生 亦呼籲須投放更多資源予香港的大專院校，及早培育本 地土生土長的金融科技人才。 新科技的發展已經重新定義了銀行服務。對鍾向群先生 來說，科技正明顯改變了消費者及企業使用銀行服務的 方式。「大部分客戶將會使用流動應用程式進行轉賬、 付款及查詢賬戶結餘。」 他續說，科技亦令銀行的運作模式出現了變革，如前線 人員運用大數據分析及人工智能優化客戶體驗，後勤部 門則藉著區塊鏈、雲端運算、大數據及網絡安全等技術 令其工作效率得以提升。 鍾向群先生預期銀行服務將進一步數碼化及「流動化」。 「我們亦留意到生物識別技術已日漸應用於身份辨識， 令銀行服務更安全及更具透明度，有助其融入我們的日 常生活中。」 以金融科技驅動業務發展 他指出：「中銀香港是香港首家於自動櫃員機提供指靜 脈認證服務的銀行。」指紋及聲紋認證技術亦已應用在 手機銀行及客戶聯繫中心。中銀香港最近亦推出了香港 首個支援二維碼支付的跨境電子錢包BoC Pay，方便客 戶於香港及內地進行流動支付。 然而，鍾向群先生認為，開放應用程式介面(API) 及人 工智能對銀行界運作更具深遠影響。 鍾向群先生解釋，開放API 為香港金融管理局（金管局） 推動智慧銀行發展的七項舉措之一，使銀行及第三方服 務供應商在安全、可控及便捷的操作環境下協作，提升 客戶體驗。「通過開放API，不同銀行提供的產品及服 務資訊可匯合在同一個網站或應用程式上，方便客戶比 較及進行理財策劃。」 「人工智能的應用，有助提升客戶體驗，優化營運效率 及提升風險管理。」他以中銀香港為例，該行是香港首 家於網上銀行的互動平台提供24/7「在線對話」服務的 銀行。 此外，鍾向群先生表示中銀香港亦成功應用區塊鏈技術， 加快了按揭申請的物業估值及批核程序。該行超過85% 的物業估值個案也是採用有關技術處理。 最近區塊鏈技術的應用更已透過貿易平台「貿易聯動」 延伸至貿易融資服務。這個由香港銀行同業聯合開發、 以區塊鏈技術為基礎的貿易平台，透過將文件數字化來 協助貿易鏈的參與者進行融資，可提高交易效率和降低 融資風險。 平衡利弊 新科技可提升客戶體驗，但鍾向群先生指出其亦會帶來 新的風險。「我們面對的主要挑戰之一，是在滿足客戶 對更大流動性、連繫性及便利性的需求的同時，確保我 們所提供的方案安全可靠。」 今天，藉大數據分析可以深入了解消費者的行為模式。 「因此，我們可以制定更個人化的銷售服務及市場策略， 同時針對風險及欺詐行為進行更精準的監控。」 他解釋，為平衡科技帶來的利弊，中銀香港採取了「先 行先試」的方式，保持該行於行業中的競爭力。「金管 局推出的『金融科技監管沙盒』令我們除概念驗證之外， 銀行業 中國銀行（香港）營運總監 鍾向群 香港首家運用區塊鏈技術於物業估值上的銀行，並榮獲2017 年香港資訊及 通訊科技獎最佳金融科技( 新興解決方案/ 創新支付方案) 金獎。 中國銀行（香港） 銀行業 Biz@HKUST Biz@HKUST 18 19 專 題 開放API 豐富客戶體驗 花旗銀行的創科策略是「以客戶體驗為中心」，花旗集團香港及澳門區 行長伍燕儀說。「我們所有新科技及創新項目皆以滿足客戶需要或解決 客戶當前問題為目標。」 伍女士相信創新科技 - 包括機械人、人工智能、區域鏈 及雲端儲存 - 加上智能電話普及化、大數據的優化及開 放應用程式介面（開放API）的趨勢，將促使並加快銀 行界為客戶提供更優質、快捷簡便的個人化服務體驗。 她認為銀行的角色，最終會進化成一個安全可靠、服務 為先的平台。 以客為先的方針 「流動科技的發展及智能電話和平板電腦的普及，為『方 便』一詞帶來新的定義。」伍女士指出，不管是訂購外 賣、安排假期或聽音樂，現今人們對「方便」及個人化 的服務和過去截然不同。「我們有必要去滿足甚至超越 他們的期望，使服務更充分融入他們的生活中。」 現今商場上，「顧客體驗」的質素已成為同業之間的競 爭戰場，銀行業也不例外。「很多人會視理財為擾人的 雜務，而我們的目標就是要使它變得更便捷之餘，而又 不失安全性。我們的數碼項目及產品的使用率十分高， 足以證明它們給予用家的體驗是十分正面的。」她說。 數碼化的發展，令花旗集團在無需增加分行數目的情況 下，亦能擴大業務規模範。現是95% 的銀行交易是透過 該行的數碼平台完成，而不是在分行辦理。「這亦表示 消費者有更多選擇。」她說。「以前，他們會選擇到擁 有最多分行的銀行開戶，因為那是最『方便』的選擇。」 開放API 優化服務 在2017 年，花旗集團成為首間在香港採用開放API 的銀行。程式開發者及合作夥伴能透過該銀行的 Citi Developer Portal 平台，直接靈活運用它們的APIs，藉 以建立切合客戶數碼生活模式的創新方案。由2018 年 開始，花旗已在香港擁有八個API 合作夥伴，涵蓋賬戶 管理、信用卡管理、客戶服務、轉賬服務、處理申請、 憑積分消費等多個服務類別。 「我們現時的API 合作夥伴包括友邦香港、HKTVmall、 八達通、屈臣氏、豐澤、東瀛遊、蘇黎世及Visa。隨著 用戶上網的時間越來越長 - 無論是透過手機通訊還是購 物 - 花旗集團與這些品牌合作，能幫助我們建立更強大 緊密的數碼生態系統。」 她續說，透過開放API，銀行可以更簡易及更有效率地 與程式開發者及品牌合作，為顧客提供無瑕的服務體驗。 「例如，透過 Citi Pay with Points 憑分消費，客戶能在 指定商戶網上平台輕鬆憑積分抵銷簽賬。整個流程簡單 快捷 - 只需通過三個簡單步驟 - 最重要的是，它真正能 解決到客戶所需，幫助他們在積分過期前把它們用得其 所。」 另一重要趨勢是利用大數據，為顧客提供更個人化及更 貼身的體驗。「大數據使我們能為客戶推介合適的產品 及服務。」伍解釋說。「數據分析是花旗集團在亞太地 區零售銀行業務的發展重點； 它是我們繼續為客戶提供 貼心服務的重要元素。」 勇於嘗試的思維 花旗集團深明公司需要注入新思維，才能面對數碼科技 帶來的挑戰及機遇。「不能說我們是一間科技公司，但 我們的確與它們在某些方面很相似。」她說。「花幾年 時間去完成一個項目已成為歷史。」傳統流水作業式的 處事方法，已被小組分工、較短的「死線」及多個測試 Biz@HKUST Biz@HKUST 20 21 專 題 Gov t & Re g u l a t o r 點的方法取替。「我們鼓勵員工多變通、敢於接受新事 物及挑戰、時刻保持好奇心、樂於合作、有毅力及擁有 同理心去工作。我們上下也在學習接受『失敗』- 最重 要的是我們能繼續嘗試，以及從經驗中學習。」 根據花旗集團2018 年度全球員工調查顯示，這種積極 勇於嘗試的態度已成為公司的企業文化：有81% 的員工 表示會去嘗試一些新的構思，即使最後是「失敗」也不 要緊。 面對更遠的未來，伍女士說每一位員工，不論所服務的 機構及崗位，需要的是分析及批判性思考的能力，以及 擁有樂於合作和對新事物及知識充滿好奇的態度。「我 們欲向高等教育界傳遞的重要訊息是，市場不再如以往 般只著重僱用金融及商科畢業生。而我們著眼的，是那 些擁正確工作態度、良好的素質、靈活思維的人才，並 兼備企業家精神，勇於為客戶所需而創新。」 流動科技的發展及 智能電話和平板電 腦的普及，為『方 便』一詞帶來新的 定義。」 花旗集團香港及澳門區行長 伍燕儀 首間在香港採用開放API 的銀行。 花旗集團 C M Y CM MY CY CMY K Master of Science in Information SystemsManagement 1 Biz@HKUST Biz@HKUST 22 23 專 題 讓金融科技與 世界接軌 中國光大銀行香港分行行長兼香港銀行學會副會長陳林龍表示， 金融科技擔當舉足輕重的角色，不僅可為金融服務業發展帶來 翻天覆地的變化，亦能令傳統企業轉型或跟上全球大趨勢。 中國光大集團股份公司於1983 年在香港成立，目前已 發展為橫跨境內外、集金融與實業於一身，包括銀行、 證券、保險、資產管理、信託、基金、期貨、金融租賃、 互聯網金融等金融全牌照以及環保、旅遊、養老、醫藥、 新能源、高科技、飛機租賃等實業在內的大型綜合金融 控股集團。 陳林龍說：「中國光大集團已制定新的中長期發展戰略， 圍繞建設具有全球競爭力的世界一流金融控股集團的戰 略目標，確立了『敏捷、科技、生態』三大戰略轉型方 向。」 至於集團在發展科技方面的方向及願景，陳林龍表示， 就是運用大數據構建一個靈活的平台，開放資訊科技架 構，以推動可持續發展。 光大集團於1992 年創立中國光大銀行，總部設在北京。 其後推出全國規模最大的開放支付平台─雲繳費（Cloud Payments）平台。時至今日，該支付平台提供超過 4000 項繳費服務，在逾300 個支付渠道合作夥伴的參與 下，成功吸引逾2 億交易用戶。 陳林龍表示：「我們深信，若要追求快速、優質的金融 服務業發展，必須將金融與最先進的科技深度結合。」 香港及世界各地 過去五年，中國光大銀行加快國際化佈局，樹立多個重 要里程碑。2013 年，在香港成立首家海外分行；如今的 業務版圖和分行已拓展至南韓、歐洲、盧森堡及澳洲。 金融科技在其國際業務拓展展的進程中擔當舉足輕重的 角色。 他補充說：「金融科技不僅是溝通往來的橋樑，亦是建 立合作平台的起點，以及與本地市場接軌的關鍵。」 2018 年11 月，中國光大銀行與易辦事（香港）有限公 司（由20 間香港持牌銀行聯合組成）聯手擴大雲繳費平 台，香港地區繳費服務成功上線。今後，已在內地銀行 開戶的內地顧客可以透過雲繳費付款給香港的商戶，因 此提升了雲繳費的價值定位。 隨着金融科技應用日益普及，所衍生的風險一般更具隱 蔽性、系統性、交叉性和傳染性，對銀行的影響和衝擊 更難以估計。不過，陳林龍表示，中國光大銀行香港分 行會不斷採取措施，預防和保障銀行與客戶的權益。 「我們會持續加強銀行的資訊系統監控及資訊安全管 理、規範金融科技創新的風險管理機制、健全金融科技 專項應急預案，為金融風險及科技風險的交叉滲透築牢 “防火牆”。」他補充說，這是金融風險管理最重要的 部分。 金融科技的影響 雖然金融科技的發展無遠弗屆，但陳林龍認為，金融科 技不會改變銀行的本質。「金融科技是一種管道、一種 手段，一種改變金融交易範疇的方式，但不會改變交易 的本質。」 然而，陳林龍指出，銀行可利用金融科技轉型，藉此推 出新產品及服務，同時提升現有產品和服務，因此可吸 引更多新用戶。 銀行收集數據並進行分析，也能惠及這些新用戶。科技 帶來新的可能，讓銀行可提供更便利的服務，更多樣化 的選擇。舉例而言，針對低收入人群，或融資有困難的 小微型企業，銀行借助金融科技可更好地滿足他們的金 融需求。 金融科技除了開拓收入來源，也可以是一種工具，促使 銀行在銷售及市場方面實踐更佳的客戶管理服務、經營 效率更高、風險管理更佳、客戶體驗更優、營運成本更 低的數字化轉型發展。 陳林龍稱：「中國光大銀行香港分行將繼續運用科技簡 化營運流程、加強與科技公司的合作，並善用中國蓬勃 發展的科技生態系統。我們所做的就是因應金融科技的 趨勢，以及市場新增的需要迅速作出部署。」 銀行業 Biz@HKUST Biz@HKUST 24 25 專 題 「我們深信，若要 追求快速、優質的 金融服務業發展， 必須將金融與最先 進的科技深度結合。 中國光大銀行香港分行行長 陳林龍 推出全國規模最大的開放支付平台 ── 雲繳費平台，成功吸引逾2 億交易用戶。 滿足技能需要 陳林龍承認，要在本港市場物色優秀的金融科技人才實 屬不易。他說，希望看到一個全面而有系統的人才培育 計劃。 不過他建議，在金融科技主導的未來，年輕人若要成功， 除了要具備最新資訊科技、金融、商業及銷售方面的技 能，還要有思辨能力及創意。本地學院和大學除了提供 金融科技課程，亦應讓學生與業界建立聯繫。企業高級 管理層可積極舉辦講座，不時與學生分享業界的看法和 慣例。 陳林龍總結說，教育機構亦可與企業攜手合作，設立生 產及研究實驗室，開啟校企合作新模式。 中國光大銀行 銀行業 Biz@HKUST Biz@HKUST 26 27 專 題 銀行服務新里程 中信銀行( 國際) 董事、替任行政總裁及個人及商務銀行業務總監簡吳秋玉， 相信金融科技將會徹底改變零售銀行服務的模式。「未來的零售銀行服務， 將會融入客戶的日常生活中。」 香港雖然已是國際金融中心之一，但簡太認為，香港必 須發展創新科技，以保持其國際競爭力。因此，她樂見 近期例如由香港金融管理局推出的快速支付系統「轉數 快」，系統將跨銀行與儲值支付工具營運商連結一起， 讓用戶轉賬變得更直接簡便，而收款人亦可即時收到款 項。 然而，前路仍充滿挑戰。「人才短缺的問題越見嚴重。 此外，推動創新發展的同時，我們還要提升網絡安全及 監管法則，當中涉及巨大的投資。」簡太說。 準備未來 簡太指出，中信銀行( 國際) 深信，在金融科技上作合適 的投資，對該行的長遠發展及擴充十分重要。「我們相 信金融科技會為我們的技術基礎架構、用戶體驗、目標 市場定位等方面帶來重大的改變。」 在消費者充滿選擇的年代，中信銀行( 國際) 致力透過高 科技方案去保護及擴大其客戶群，及突破傳統銀行物理 網點的局限性，以更快的速度吸納新客戶。 「我們銀行服務的業務規劃策略，是以解決客戶當前痛 點為前題，再找出最合適的科技方案以滿足他們的需 要。」她解釋說。 去年，中信銀行( 國際) 推出旗艦流動程式「inMotion 動感銀行」，當中突破性的服務之一，就是首間銀行為 港人提供遙距開戶服務。「我們利用光學字符識別技術， 去辨識香港身份證上的資料，並驗證真偽，用家更可透 過即時自拍作臉部識別及完成活體檢測。此外，我們會 實時進行打擊洗錢的活動審查，令用家能隨時隨地開戶， 而不需親身到分行辦理手續。」 她補充說，該行亦在其他領域作策略性投資，為新興的 虛擬銀行業務即將帶來的競爭作充足準備。 除了加強其零售銀行業務的科技發展外，中信銀行( 國 際) 認為合規科技(RegTech) 有助銀行簡化程序及降低 成本。此外，區塊鏈的應用- 如開戶及戶口管理的程序， 將為商業及企業銀行業務帶來新的機遇。 科技創造銀行未來 簡太認為，對銀行業影響深遠的新興科技可分為 「ABCD」: 人工智能(AI)、生物認證技術 (Biometrics)、雲端(Cloud) 及大數據([Big] Data)。 「將『人工智能』及『機器人流程自動化』結合到銀行 業務上，能節省時間及成本，因為自動化能快速處理大 量重複的工序，例如戶口開立、打擊洗錢活動審查及用 戶驗收測試等。」她說。 在傳統銀行服務中，客戶需要親身到分行辦理如簽名及 密碼輸入等手續以完成認證。在數碼年代，成熟的生物 認證技術能大幅提升客戶在電子渠道的體驗。「在註冊 服務後，客戶不用再死記及輸入多個用戶名稱及密碼， 便能輕鬆使用流動銀行服務。」 雲端運算為業界提供了很多節省成本的系統建設以供選 擇。「但在完全應用該種技術時，我們要認真考慮及處 理不同因素例如資料保安、監管及控制等。」簡太說。 有效率地收集及應用數據是商業營運重要的成功要素， 而精密且有系統的數據分析，能幫助我們了解消費者的 需要，繼而推出切合所需之新產品及服務。此外，我們 可利用數據去調整風險接受程度及提升我們監控欺詐行 為的效率。 抓緊機遇 簡太認為金融科技的持續發展，需要一套良好的監管架 構、善於培育及廣納人才的學術界及業界、加快發展金 融科技基建項目及金融機構自身的不斷創新嘗試。故此， 她認為大灣區的發展，將會為香港的金融業帶來無限機 遇。 Biz@HKUST Biz@HKUST 28 29 專 題 身兼科大校董會成員的簡太建議，香港的教育界需要培 育不只是擁有科學、科技、工程及數學(STEM) 知識的 專才，未來的領袖還需具備的基因，包括「ABCD」- 上 進心(Ambition)、信念(Belief)、創意(Creativity) 及決心 (Determination)。「所有學生應多與業界合作，學習香 港以外不同業務的最佳實務範例。」她說。 「在創建『未來銀行服務』的路途上，我們透過全球管 理教育聯盟(CEMS) 與科大合作。」CEMS 是全球領先 商學院及在業界具領導地位的跨國企業的聯盟，而中信 銀行( 國際) 促進的互聯網銀行及數碼轉型課題研究已經 在進行中。然而這只是起步階段: 「未來將有更多合作 機會。」簡太說。 Gov t & Re g u l a t o r 「大灣區的發展規劃， 將會為香港的金融業 在創新產品和方案 提供龐大的機遇。」 中信銀行( 國際) 董事、替任行政總裁 簡吳秋玉 C M Y CM MY CY CMY K 香港首間推出旗艦流動程式提供隨時隨地遙距開戶服務的銀行。 中信銀行( 國際) 1. Evgeny PETROV 洛桑聯邦理工學院 自願披露、盈餘管理、反饋效應、真實效應、審計 2. Jiye BAEK 波士頓大學 資訊科技的社會及經濟影響、平台交流、社交網絡、 群眾外判、數碼學習 3. 唐朝 明尼蘇達大學 會計披露的真實效應、金融中介、公平價值會計 4. Madeline ONG 密歇根大學 商業道德、領導力、學習及發展 5. Emilio BISETTI 卡耐基梅隆大學 金融中介、金融監管、契約理論 6. 劉佳 哥倫比亞大學 消費者網上調查、電視及搜尋廣告、客戶獎勵計劃、 行為經濟學、機器學習 7. 汪京 英屬哥倫比亞大學 金融監管、自願披露、虛假帳目 8. NOZAWA Yoshio 芝加哥大學 實證資產定價 30 Biz@HKUST Biz@HKUST 31 特寫 特寫 新進學者展現 多元文化‧ 兩性比例更趨 平衡 我們新一批教研人員年輕、多元、有活力， 正好代表商學院的特色 在全球化經濟的年代，現代商學院需要有多元背景的教職員及學生，有 助提升教學成果及研究表現。香港科大商學院有來自20 多國的140 位教 職員，反映我們的國際化願景，令商學院深以為傲。 今年，我們很高興有八位新進成員加入商學院大家庭。他們的加入反映 學院的承諾，透過他們的努力，提升學生及廣大社會的技能、知識及擴 闊各界的觀點。新進的教職員來自世界各地，當中包括中國內地、新加 坡、日本、南韓、意大利及俄羅斯。他們當中有四位是女性，讓商學院 的兩性比例更趨平衡，這亦是我們的主要目標之一。 1 2 3 4 5 6 7 8 學術界 推動機構 及 創新實驗室 初創企業 金融科技 新時代1.7765 0.65 0.86 11.12 1.7810 1.7855 1.7900 1.7765 0.86 11.12 14.50 0.65 1.7810 1.7810 1.7855 1.7900 Academic Rigor with Practical Finance Knowledge Email: mfin@ust.hk Website: www.mfin.ust.hk Combination of up-to-date finance and analytics content Concentrations supporting key functions: - Investment Management: Asset Management, FinTech, Risk Management - Financial Analysis: Corporate Finance, Security Analysis Official Partner of Chartered Financial Analysts (CFA), Chartered Alternative Investment Analyst (CAIA) and Global Association of Risk Professionals (GARP) World-class faculty and professional instructors Master of Science in Investment Management / Financial Analysis Explore our new concentration in FinTech 共建 Biz@HKUST 35 推動機構 34 Biz@HKUST 專 題 數碼港孕育金融科技社群 香港數碼港管理有限公司行政總裁任景信表示：「數碼港匯集逾三百家金融科技公司，是本 港最大的金融科技社群之一。」香港數碼港管理有限公司總部位於港島南區，由香港政府全 資擁有，是創新及數碼科技人才的搖籃，推動多項培育計劃，扶助科技初創企業成長。 香港政府創新及科技局轄下有兩個主要機構，負責推動 本港的創業和創新科技發展，分別是數碼港及香港科技 園。後者的公司以硬件研發為基礎，而數碼港的公司則 主要從事數碼科技的發展及應用。 任景信表示數碼港有三大目標，包括培育人才，促進新 舊經濟融合（不一定要以破壞性方式實行）以及推動行 業發展，並重點發展金融科技、智慧城市／智慧生活（包 括物聯網裝置、電子商貿及可穿戴式的電子裝置）以及 電競／數碼娛樂三大行業。除了將數碼港商場發展為本 港電競及數碼娛樂中心外，數碼港亦為電競業界提供技 術發展及人才培育等支援。 數碼港培育計劃 任景信指出，數碼港社群有逾1200 家初創及企業，當 中有一半在數碼港設辦公室，同時亦會為社群企業提供 不同支援計劃及服務，包括提供機會予這些初創申請數 碼港的旗艦創業計劃。 . 他表示：「數碼港培育計劃為每間受培育的初創公司提 供港幣五十萬元津貼資助，讓初創將創新理念，推展至 商業應用。我們不僅提供資金、辦公空間及培訓，亦提 供多種服務，例如促進初創與科技企業以及傳統行業的 合作聯繫。」 這些合作夥伴可讓受培育的初創公司接觸到現有的科技 平台工具，令它們能更迅速地開發應用程式，及進入市 場。預計這些受培育公司得益於更先進的科技支援，它 們可望在兩年的培育期進入市場多達三次，有助它們汲 取經驗，提高成功機會。 金融科技的重要性及成就 數碼港有越來越多專注保險科技及合規格的科技公司進 駐，這兩種科技有助改革並提高保險業和金融服務業的 監管效率。數碼港社群的其他公司則致力將區塊鏈技術 應用在貿易金融，省去文書處理工作，讓交易更快捷及 安全。 數碼港的主要金融科技類別為金融軟件及服務、電子支 付、區塊鏈及網絡安全。任景信表示：「香港金融管理 局即將發出虛擬銀行牌照，我們有信心數碼港將有金融 科技公司獲發牌照。」 公眾可能以為在數碼港營運的公司，以中小企為主。他 補充說:「我們社群內擁有傑出的金融科技公司，例如 TNG 及WeLab 已募集了數十億港元，此外，例如保泰 人壽和OneDegree 等從事保險科技的公司，亦取得理 想的表現。」 任景信及團隊的另一個目標，是將金融科技與智慧生活 創科結合。舉例而言，一家智慧生活公司現正致力發展 智能回收機器，運用電腦條碼識別回收的膠瓶與鋁罐。 數碼港的電子錢包及電子支付公司可將回收所得的積分 轉換成電子貨幣。 放眼世界 任景信認為，大灣區建設及其他政策進一步將香港、澳 門與中國內地經濟融合，是相當積極的舉動，打開香港 成為國際創新及科技中心的大門。 他表示，過去三、四年，數碼港的管理層與內地機構緊 密合作，「這不僅是幫助我們社群內的公司拓展內地市 場，亦是為了物色潛在合作夥伴，協助它們生產或開發 產品，甚至尋求新的投資者。」 任景信說，成功創業往往要走一段艱難的路，企業家需 具毅力，且在心態上作好準備。然而，他亦表示，今天 的環境比以前更有利新興及創新企業的發展。 他建議青年創業家要善用現有的各種資源，借助他人的 優勢，同時把握數碼港提供的機會。如果能與科技夥伴 合作利用現有的平台、透過數碼港投資者網絡及數碼港 企業網絡獲得資金和機會，以及運用數碼港商場及園區 內其他空間展示公司產品，創業過程將會更快更輕鬆。 任景信總結說，青年企業家應謹記，即使創業之路未能 馬上成功，過程中仍能汲取許多寶貴經驗。 「成功創業往往要走一段艱難 的路，企業家需具毅力，且在 心態上作好準備。」 香港數碼港行政總裁 任景信 匯聚逾 3 0 0 家金融科技公司，是香港最大的金融科技社群之一。 數碼港 Biz@HKUST 37 推動機構 36 Biz@HKUST 專 題 2018 年舉辦的第三屆「香港金融科技周」 吸引了逾 個國家合共超過 人參與。 「大家應該積極運用科技，不應 對科技生畏。」 香港冀成環球金融科技樞紐 香港政府現已成立金融科技專責團隊，並於倫敦及三藩市開設辦事處，此舉定必有助香港金 融科技業為全球金融業的改革貢獻力量。今期《Biz@HKUST》訪問了香港投資推廣署金融 科技主管 Charles D’HAUSSY ( 夏多希)，暢談該署如何吸引頂尖企業、初創企業家、投資 者及其他持份者，從而使香港走在這個迅速崛興行業的最前線。 香港投資推廣署是香港政府屬下專責促進投資的機構， 該署的金融科技主管Charles d’Haussy 表示，香港在促 進金融科技方面推行了不少措施。 他指出，現時約有550 家金融科技公司在港經營，數目 由2016 年的140 家穩步增長，其中52% 的公司為海外 企業，其餘的則是本地公司。「增長幅度相當大。」他說。 隨著新科技帶領世界進入新紀元，d’Haussy 強調，雖然 有人說科技影響就業，但金融科技、區塊鏈及人工智能 將可創造大量新職位，提供多元化的機遇。 「大家應該積極運用科技，不要對科技生畏。」d’Haussy 說：「金融科技業的新職位，適合不同專業和職能且具 備熟練技能的人才，並非只有修讀金融的學生才可投身 金融科技業。」 有說香港在推動金融科技發展方面落後於亞洲其他地 區，對此，d’Haussy 並不認同，他說，香港在1997 年 推出八達通卡，而八達通卡亦成了港人日常生活的一部 分，隨處可見，這足以證明，在「金融科技」一詞還未 出現的時候，香港早已使用相關科技，可說是金融科技 的先驅。 此外，香港政府投入了5 億港元資助未來五年的金融服 務發展，包括拓展金融科技及其他創新科技，足證特區 政府非常重視金融科技的發展。在2016 年，香港政府 亦向創新及科技基金注資50 億港元，惠及金融科技公司 及其他初創公司。金融科技在亞洲快速成長，尤其在中 國內地迅速興起，d’Haussy 解釋說，內地主要發展以消 費者為服務對象的支付系統，而香港則針對企業對企業 的（B2B）市場，兩者截然不同。 「支付服務只是金融科技的其中一部分。」d’Haussy 說， 香港的金融科技開發主要適用於銀行、金融、保險、金 融科技監管及按市值計價財富管理業務方面較複雜的系 統技術。重要的是，前述的主要發展領域都緊貼著香港 的策略優勢，這些優勢是：香港是國際主要金融中心， 擁有全球最自由的經濟體系、先進的高科技基建，而且 與內地的商業策略緊扣聯繫，因此舉世聞名，而最重要 的是，香港是全球金融科技公司進軍內地市場的門戶， 亦是內地企業邁向國際的跳板。「在國際金融市場裡， 金融科技成長得最快。」d’Haussy 補充道。 有些人認為，香港的辦公室租金高昂，或會阻礙海外金 融科技公司及投資者來港發展，但d’Haussy 對此並不認 同，他認為香港的租金與紐約、倫敦、新加坡、東京等 其他國際B2B 市場的差距其實不算很大。同樣地，其他 競爭對手也面對著招攬及挽留人才的難題， 例如，世界 各地銀行都在加快開發金融科技業務，卻發現自己正與 初創公司及擴張企業爭奪同一批金融科技人才。 「吸引合適人才是全球金融科技市場都面對的難題。」 d’Haussy 說。香港科技大學因應需要，在現有課程中加 入了金融科技課程，並將於2019 年9 月開辦一年全日 制或兩年兼讀制的金融科技理學碩士課程，著重教授區 塊鏈、金融科技、人工智能、合規及監管的知識。為了 讓僱主更容易物色到專才，政府推出了科技人才入境計 劃，加快從海外及內地輸入研發人才，而金融科技、網 絡安全及創新科技等11 項專業領域的從業員均符合申請 資格。 香港投資推廣署亦推出了多項計劃，部分項目更有助學 生加深了解金融科技行業。d’Haussy 表示，在2018 年 10 月底舉辦的「香港金融科技周」，各間大學及學術機 構籌辦了多項教育活動，當中包括科大響應參與的嘉賓 演講環節，正是商界與學術界攜手合作的最佳實例。 第三屆「香港金融科技周」吸引了逾50 個國家合共超 過1 萬人參加，出席的講者包括世界頂尖的金融科技公 司創辦人及行政總裁、投資者、監管者和學者。此外， 這項盛事更集中探討香港金融科技業成為粵港澳大灣區 （大灣區）發展管道的潛力。「政府與監管機構一直致 力為現有企業及新企業推動貿易，正因如此，不少企業 都希望來港發展，捕捉這裡無限的商機。」d’Haussy 說。 香港投資推廣署金融科技主管 Charles D’HAUSSY ( 夏多希) 香港金融科技周 50 10,000 Biz@HKUST Biz@HKUST 38 39 專 題 創新實驗室 盤點金融科技 港交所去年成立創新實驗室，促成內部人才與金融科技初創公司合作，為香港 的市場營運商提供解決方案。雖然數碼科技帶來各種機遇，但實驗室聯席主管 Lukas PETRIKAS（裴璐加）深信，「金融始終以人為核心」。 港交所與其他證券交易所不同，它在資本市場扮演著兩 個重要角色。首先，其傳統角色是促進香港的證券買賣。 Petrikas 解釋稱，金融科技的發展正在改變這些功能的 運作方式。「例如，新科技可改變證券的結算方式、某 種工具的定價方式，又或是新公司進入市場的方式。」 但他補充說：「港交所還扮演著另一獨特的角色，那就 是聯繫中國內地與世界各地經濟關係的橋樑。」滬港通 及深港通是香港、上海和深圳證券交易所的合作計劃， 可讓國際及內地投資者於彼此的市場上買賣證券，有助 提升香港環球金融中心的地位。 Petrikas 表示：「滬港通及深港通為香港帶來了變革， 也促使了內地市場對外開放，迄今為止，是中國內地最 大的跨境資本賬戶流通投資渠道，它的重要性也許比媒 體所報道的更大。」 至今，尚未實現的，是跨境自由流通的資訊及數據。不 過，Petrikas 和他的同事都認為，金融科技未來足以實 現這目標，並對此感到興奮。 促進資訊傳播 Petrikas 指：「不久前，滬港通及深港通的交易額突破2 萬億美元，數額相當龐大。」這些交易的投資者本身大 多已熟悉其中一個市場，亦即是香港投資者買賣一直關 注的內地股票，例如一些擁有國際業務的大型公司股票， 又或是內地投資者買賣在港上市的中國公司股票，譬如 騰訊等；換言之，那都是一些投資者早已熟知的股票。 「但我們必須思考下一個2 萬億交易額會來自哪裡。」 Petrikas 補充說：「我想會有越來越多的交易額是來自 一些本來不太熟悉其他市場的人，只是隨著新科技面世， 這些人可物色到更多新的投資機會，是過往可能由於語 言障礙或資訊欠透明而無法獲得的投資機會。」 換言之，如果投資者可以即時獲得更多關於「另一市場」 的新聞及數據，再配合當中重要訊息的分析和解釋，市 場的連繫程度將會提升至另一個全新層次。 推動金融科技應用 Petrikas 解釋說，創新實驗室已有效地與港交所的業務 融合，他認為，未來人與機器的協作將更為緊密。 他認為，區塊鏈技術可望發揮一種實用效能，就是在交 易和流程中協助產生信任，他補充說：「我認為，對資 本市場產生最大影響的必然是人工智能。」 他預期，人工智能會協助人類在決策方面發揮更大作用， 因為人工智能可從龐大數據中找出一些決策模式，並可 以更有意義的方式運用這些模式。 Petrikas 表示：「我們還有一個大型的機械人流程自動 化計劃，我們會將工作流程編寫成機械人的準則。」不 過，他也補充說，機械人會與人類協作，而非取代人類 的工作。此舉可讓港交所的人員專注一些較著重認知的 任務。 對Petrikas 來說，這種互補角色表明一個基本事實，那 就是「在每部機器背後，必然要有人以某種方式教懂它 怎樣運作。」 他認為金融科技從根本上不但不會帶來威脅，還會使交 易等領域變得更自主。流動技術使投資者可隨時隨地、 更方便快捷地進入市場。「這樣一來，會令更多人對資 本市場和證券產生興趣。我們現在可以獲取大量分析資 訊，但從前，只有支付大筆金錢的人才可以獲得這些資 訊。」 港交所創新實驗室與初創公司 Petrikas 及其團隊在港交所創新實驗室成立之前，曾研 究其他企業的創新實驗室。「我們發現，它們平均只存 續兩年。」他說。 有些創新實驗室因過於脫離主要業務而以失敗告終，有 些則由於受到公司的官僚作風制約而失敗。不過，最大 的共通原因似乎是它們明明並非初創公司，卻把自己當 成了初創公司。「除非你要竭力到處集資來應付捉襟見 肘的預算，並且只以股票作為酬勞來僱用員工，否則， 你絕非一間初創公司。」Petrikas 說。 對於怎樣才可最有效地與初創公司互動合作，Petrikas 認為，最佳的方法就是讓它們自由發展。「等到公司漸 趨成熟，大家平起平坐的時候，我們便可展開富有成效 的對話。」 至於初創公司應該怎樣與港交所溝通，Petrikas 提醒初 創公司不應誇大其辭。他希望創始人和企業家可更著意 了解業務所處的經濟環境，這更切合實際情況。「我們 聽過很多人說：『我們正在改造金融市場的基因』，但 事實上，他們遠遠未能達到那種程度。我們可以幫助他 們了解哪些方案可在資本市場上切實執行，把理論變成 事實。」 「在每部機器背後，必 然要有人以某種方式教 懂它如何運作。」 港交所創新實驗室聯席主管 Lukas PETRIKAS ( 裴璐加) 港交所 宣布正研究引入區塊鏈平台，協助滬港 通及深港通計劃處理國際投資者方面的 工作。 Biz@HKUST Biz@HKUST 40 41 專 題 初創企業 盧廷匡Mike GAULT 眾安國際籌備部組員 黃耀東 何思穎 Guardtime 創辦人 弘量研究創辦人Clare.AI 創辦人 工商管理學士（市場及管理）、投資管理理學碩士 凱洛格－科大行政人員工商管理碩士 金融數學理學碩士及博士工商管理學士（環球商業管理及經濟學） 保持創業心態 香港科技大學一直致力培育推動金融科技變革的企業家和技術人才，聲譽日隆。本文的四位 校友暢談在企業經營方面的科技應用經驗，分享對區塊鏈、人工智能、智能顧問服務以至電 子支付技術的見解。 Biz@HKUST Biz@HKUST 42 43 專 題 初創企業 何思穎與Clare.AI 近年，憑藉人工智能技術的最新發展，機械人助理與用 戶之間可透過語音及文字展開更實質又更有意義的交 談。 修畢香港科技大學工商管理（環球商業管理）學士學位 的何思穎，與同為科大校友的楊志光共同創立了Clare. AI，她現為Clare.AI 的聯合創辦人兼營運總監。Clare. AI 專門為特定行業開發聊天機械人助理軟件，這些機械 人助理能夠理解超過十種亞洲語言。 何思穎指，客戶的期望不斷提高，既想機械人的回應速 度更快，又希望使用方便、效用更大，而這種有增無減 的期望，正是銀行及金融服務領域加快採用金融科技的 主要動力來源。 Clare.AI 的目標是締造暢順無礙的溝通體驗。為實現目 標，公司致力消除妨礙企業與最終用戶有效溝通的因素， 何思穎表示：「我們認為當中的障礙在於語言、渠道及 成本。」 隨着業務不斷發展，Clare.AI 亦吸引了規模更大、業務 更複雜的客戶，目前有50% 來自銀行和金融業。何思穎 表示：「在我眼中，[Clare.AI 客戶的] 共同點在於他們 都是大型的傳統企業及機構，並希望物色更創新的方式 與客戶溝通，增進對客戶的了解。」 Clare.AI 團隊在香港科技大學2017 年度百萬元創業大賽 中榮獲「廣發證券獎」，並獲頒發20 萬港元獎金。何思 穎認為，香港科技大學在支持行業發展上一直擔當着重 要角色，而前述的現金獎項就是其中一種支持方式。 此外，她與香港科技大學創業中心經常保持聯絡。創業 中心的宗旨是為校園的創新意念和創業志向提供支援， 培養敢於冒險創造價值的思維。在創業中心的幫助下， Clare.AI 得以接觸投資者及客戶。何思穎認為創業中心 的工作，正可體現真實世界中科大與初創公司的聯繫。 談及香港在金融科技創新與應用方面的整體表現時，何 思穎表示，這方面與香港目前及過往的優勢息息相關。 「香港的優勢在於監管完備，但缺點也同時在於監管之 上，這可說是一把雙刃劍。香港得以穩健發展，實在有 賴完善的監管框架，可是，這個框架同時也有可能扼殺 創意。」 此外，成功的滋味也可能會減低尋求突破的意欲。「香 港的變革速度之所以比不上其他城市，是因為在港經營 業務的盈利實在太可觀了。最諷刺的是，許多大型銀行 都在香港作出創新的決定，但由於香港市場的利潤實在 龐大，這裡往往不是他們實施創新的首個市場。」 不過，她確切感受到香港有急起直追的決心，部分原因 是市場意識到落後於人正開始影響盈利。至於投資者的 興趣，何思穎認為風險投資者對大型市場最感興趣，因 此，他們十分期待虛擬保險和虛擬銀行等領域推出嶄新 的金融科技服務。 此外，現在香港畢業生的職業選擇，亦體現了他們越來 越關注到目前的經濟發展方向。何思穎說，她在香港科 技大學畢業時，大部分同學都希望加入投資銀行或大型 顧問公司，並覺得初創公司和新興科技公司風險太大， 但如今，這種想法已完全改變過來。 Mike GAULT 與 Guardtime 凱洛格－科大行政人員工商管理碩士校友Mike GAULT 是Guardtime 的創辦人兼行政總裁。Guardtime 是一間 位於愛沙尼亞塔林的區塊鏈初創公司，聘用逾150 名加 密專家、開發人員及網絡保安專才，所開發的區塊鏈解 決方案，可望保障大部分經濟及社會活動的資料完整性 和安全性，目前主要針對保險、醫療保健及國防等應用 領域。 近年，新聞報道經常提及應用區塊鏈技術，有助提高國 際貿易及跨境製造業的效率、杜絶假冒。對此，Gault 十 分了解：「從生產部件至產品售予消費者的整個過程中， 區塊鏈為整條供應鏈提供了驗證機制。我們估計，應用 區塊鏈使企業效率提升了5% 至20% 不等。」 Guardtime 在全球六個地點設有辦事處，但Gault 選擇 將總部設於愛沙尼亞，全因他認為當地是世界上首個真 正智能化的社會。「在愛沙尼亞，你可以在網上投票、 在網上報稅，然後在三分鐘內得知稅款金額，因為愛沙 尼亞的所有數據庫都是互聯互通的。」 Gault 說愛沙尼亞成功實現智能化，區塊鏈技術實在功不 可沒，對當地醫療界的貢獻顯著。他比較美國與愛沙尼 亞兩國，指美國醫療界別因流程效率低而損失數以千億 美元，而愛沙尼亞在這方面的損失卻是零。 「在愛沙尼亞，當地公民有自己的醫療記錄，並允許醫 生及家人讀取記錄。人人都可以驗證有關流程，不必依 賴經手人。」 為建立Guardtime 的業務，Gault 延長修讀凱洛格－科 大行政人員工商管理碩士課程。雖曾與三屆不同的學員 共同修讀課程，卻讓他有幸接觸到更多高級行政人員， 他甚至招攬了其中三人擔任公司要職。 Guardtime 的中國區域總經理Jian TAN 及新加坡區域總 裁James KOO，均是Gault 在KH12 班的同學，而公司 總裁Tim FITZPATRICK 則是Gault 在KH13 班的同學。 「我們的總裁Tim 曾是深圳一間內地公司的總法律顧問， 在法律及風險管理方面經驗豐富。」Gault 說， Tan 則 在北京修畢計算基因組學博士學位，對內地有深入了解。 「有一天，他在課堂上對我說：『你好，Mike，我很喜 歡你所做的技術，讓我協助你在中國創業吧。』」 「從生產部件至產品售予消費者的整個 過程中，區塊鏈為整條供應鏈提供了驗 證機制。」 「香港得以穩健發展，實在有 賴完善的監管框架，可是，這 個框架同時也可能扼殺創意。」 Mike GAULT 何思穎 Biz@HKUST Biz@HKUST 44 45 專 題 初創企業 盧廷匡與眾安國際 創業不僅是成立一間公司，而是一種態度與技能的結合， 藉以追求業務及職業生涯的創新過程。 盧廷匡畢業於香港科技大學，取得工商管理（市場學及 管理學）學士學位，以及投資管理理學碩士學位，現為 眾安國際籌備部組員。眾安國際是內地知名企業眾安在 綫財產保險的全資附屬公司，主要從事金融科技業務。 雖然擁有如此強大的後盾，但盧廷匡仍認為保持創業精 神的重要性。「公司的規模無論大小，都必須保持歸零 的心態。」 盧廷匡指出，目前，金融界許多知名企業都在設法改變 過去賴以成功的企業文化。「不少傳統金融機構有感『寒 冬將至』，於是千方百計推動創新，對它們來說，現在 是關鍵時刻。我們看到這些公司逐漸加強與金融科技公 司和電子平台合作，開始以客戶為導向，而不再以產品 為中心。」 眾安在綫財產保險由螞蟻金服、騰訊及中國平安於2013 年聯合創辦，是中國首家互聯網保險公司。「我們亦是 中國首家獲發牌照將核心系統搭建在雲端的金融機構。」 盧廷匡補充說：「單是2017 年，我們在中國內地便服 務了逾3.4 億位客戶，銷售保單超過54 億元。」 眾安國際於2017 年成立，在香港數碼港及深圳均設有 辦事處。盧廷匡表示：「我們為傳統保險公司提供保險 技術解決方案，協助他們加快推行電子化，並且與國際 業務夥伴合作，共同開發保險相關產品及解決方案。」 目前，眾安國際的國際業務夥伴包括軟銀（SoftBank） 及日本一家歷史悠久的保險公司。 深圳辦事處主要從事資訊科技工程、編程、系統開發及 產品管理，而數碼港辦事處則善用香港成熟的營商環境， 集中從事業務發展、市場推廣及風險管理。「跨境經營 模式可同時借助內地和香港的人才、文化和產品知識， 加快公司的成長與發展。」 對於香港在數碼支付等領域是否落後於內地，盧廷匡認 為必須按具體背景一併考慮。他指出：「香港的付款市 場非常成熟。」譬如說，香港平均每人有兩、三張信用 卡，但在內地卻平均遠少於一張。 科技不斷發展，加上應用範圍日益普及，造就了內地公 司探索其他支付方式的轉捩點；而在香港，傳統金融機 構長久以來卻一直存有疑問，就是究竟應該繼續提升現 有系統，還是放棄多年來所作的投資。 盧廷匡說，香港多年來一直是國際知名的金融中心，現 在更立志成為領先的國際金融科技中心樞鈕，這不但需 要有技術知識及商業智慧，還需要具備相應的人才，而 盧廷匡深信母校香港科技大學正是人才薈萃之地。 黃耀東與弘量研究的AQUMON AQUMON 是弘量研究開發的智能顧問服務，同樣利用 了日新月異的人工智能技術，務求令財富管理流程變得 更加方便。 弘量研究聯合創辦人黃耀東解釋說：「智能顧問服務是 一種以量化投資策略為基礎的智能財富管理服務，可根 據客戶需求度身訂造。」 AQUMON 的運算引擎會根據投資者的風險承受能力和 投資偏好，度身訂造合適的建議投資組合。「然後， AQUMON 會隨着金融市場的波動，自動建構及監控投 資組合以作出調整。客戶可透過AQUMON 的流動網絡 平台，在網上全面操作投資組合。」黃耀東說。 黃耀東在香港科技大學理學院完成的博士論文，集中探 討特殊金融衍生工具（exotic derivatives）的定價過程， 他表示：「當中的部分研究成果可以直接應用在我們的 量化投資策略上。」 目前，AQUMON 已取得所需牌照及資金，為個人投資 者和金融機構提供服務，現在正與中國內地、香港及台 灣的30 多家金融機構合作。「我們已取得香港證監會的 第1 及第4 號牌照，可為香港居民提供服務，並已取得 美國證券交易委員會的RIA 牌照，為非香港居民服務。 我們在2018 年9 月完成了A++ 輪融資，主要投資者包 括由中銀國際管理的Bohai XingWang, L.P.，以及由阿 里巴巴集團發起的非牟利項目阿里巴巴香港創業者基金 （AEF）。」 黃耀東表示，弘量研究當初要克服重重困難，才可以在 香港站穩腳跟。香港辦公空間成本高昂只是其中一項難 題，「AQUMON 將資訊科技與人工智能緊密結合，但 香港卻缺乏相關人才。此外，香港對金融服務供應商的 監管嚴格，因此即使作為一間初創企業，我們也對相關 牌照非常重視，取得牌照對我們來說亦是一個很大的認 可。」在本地的初創圈確實幫助了公司的早期發展。黃 耀東說，香港科技大學創業中心一直為弘量研究提供了 重要支援，包括早期為弘量研究提供辦公場地。「香港 科技大學創業中心亦邀請我們參加各類金融科技活動， 有助我們提升品牌知名度。」 「此外，我們還與數學系及商學院的教授合作研究多個 項目。香港科技大學亦正在設立人工智能實驗室，專門 研究人工智能，以及其應用與投資。」 鑑於人才是公司最寶貴的資產，黃耀東衷心感謝科大培 育了多位優秀的畢業生，讓他們成為了弘量研究的一分 子。 「香港科技大學創業中心一直 為弘量研究提供了重要支援。」 黃耀東 「不少傳統金融機構有感『寒冬將 至』，於是千方百計推動創新，對它 們來說，現在是關鍵時刻。」 盧廷匡 Biz@HKUST Biz@HKUST 46 47 專 題 教育課程 香港要保持全球金融中心的地位，其傳統及新興企業都 必須緊貼金融科技領域的發展趨勢，如缺乏具備所需新 技能的人才（特別是跨學科），根本無法實現這目標。 有見及此，香港科技大學工商管理學院（商學院）、工 學院及理學院攜手合作，將於2019-20 學年起推出全新 課程。 三位院長喜見各學院能發揮所長，合辦新課程為學生迎 接未來新機遇作好準備。 「課程融合了理學院的統計和數據分析知識、工學院的 人工智能和機器學習專長，以及工商管理學院的財務和 管理知識，務求讓學生掌握跨學科技能，適應新興的數 碼經濟時代。」理學院院長汪揚教授說。 工學院院長鄭光廷教授對此表示贊同，他指出：「市場 需要具備商業知識、編程和數據分析能力，以及人工智 能等工程專業知識的人才，這正是金融科技理學碩士課 程培養學生的目標。」 工商管理學院院長譚嘉因教授補充，鑑於科技發展日新 月異，加上新開發的創新產品和服務投入應用，課程會 密切留意商界現實情況的種種變化。 如欲了解更多課程資料，請瀏覽： http://www.mscfintech.ust.hk 「我們會在課程和考核學生的過程中加入實際案例及小 組工作，讓他們學以致用。」他表示：「還會邀請業內 專家演講，分享行業經驗，幫助學生了解行業的最新動 態。」 職業平台 新科技及創新意念為傳統的業務經營方式帶來衝擊，金 融行業不少公司都在物色熟悉金融科技的人才，協助設 計新的或調整現有的產品和服務，以方便客戶使用並降 低成本。 此外，許多知名的專業團體亦積極將金融科技的專業知 識納入課程中，例如特許金融分析師協會已將大數據和 數據分析納入2019 年的考試範圍內。 為滿足這些需求，金融科技理學碩士課程揉合科大三所 學院所開設的一系列核心和選修課程。核心課程涵蓋各 項必備的知識領域，包括企業融資、投資分析、金融科 技監管與合規、金融科技人工智能、區塊鏈、數據分析、 金融數據挖掘和基礎金融科技。 校方將在各學年開始時公佈選修課程，當中的一些例子 包括：加密貨幣、區塊鏈及其商業應用、金融科技：運 算法交易、金融科技優化、機器統計學習等。 課程還會為炙手可熱的準畢業生提供實際支援，譚教授 表示：「我們就業服務團隊會為學生舉辦面試技巧工作 坊、提供職涯規劃指導和就業輔導等，還會安排實習機 會。」 他還補充說，課程所教授的其他技能，目的是幫助學生 在完成學業後亦能一直緊貼金融科技的發展步伐。 「大學必須向學生傳授最新的知識，同時教曉他們終身 學習所需具備的軟技能，使學生能夠適應這個發展急速、 瞬息萬變的行業，並且不斷吸收新知識。」他解釋。 修讀課程 課程提供一年全日制和兩年兼讀制兩種學習模式選擇。 目前，課程已開展世界各地的招生程序，第一屆計劃招 收40 名學生，預期往後的招生人數會持續上升。 學費為港幣300,000 元，校方將視乎個別情況，向表現 突出且學業成績優異的申請人頒發獎學金。 全日制與兼讀制課程對申請人的背景要求有所不同，但 所有申請人一律應持有獲認可機構頒發的學士學位（學 科不限）或經核准的同等資格，曾修讀編程和數學者獲 優先考慮。 選修全日制課程的學生一般是應屆畢業生或工作經驗較 少者，而兼讀制學生一般是畢業後至少具備一年工作經 驗的在職人士。 工學院院長 鄭光廷教授 理學院院長 汪揚教授 工商管理學院院長 譚嘉因教授 全新跨學科課程 金融科技理學碩士 數碼科技的急速發展有助推動創新產業及優化企業流程，包括金融服務業的變 革。為迎接未來金融服務業的發展，培養更多相關專才和企業家，香港科技大 學三個學院結合彼此優勢，開辦全新的金融科技理學碩士課程。 Biz@HKUST Biz@HKUST 48 49 灼 見 灼見 在金融科技剛起步的時侯，有眾多科技公司嘗試為市場 帶來嶄新的金融服務，例如轉賬、P2P 借貸等。這些交 易活動雖然屬於規管活動，但現有的法規畢竟是為傳統 大型金融機構而設。為此，金融科技界有不少意見，認 為監管機構有必要對它們的服務訂下新的、具針對性的 法規。 某些金融科技活動，可透過現有法規的延伸作出監管， 例如由現有的匯款規定延伸至轉賬業務。就其他金融科 技商業模式而言，我們也許有為它們訂立新規條的需要。 但是，時刻為全新的金融科技商貿及機構度身訂造全新 的法規，也未必完全可行。當中，我們亦要審視該服務 及活動的創意、獨特性及經濟價值。有些情況，監管機 構會運用現有的免責條例，放寬一些活動讓擁有專業資 格及專業投資者參與。 很多監管機構亦會採取「技術中立性」原則，意思是指， 監管機構會用同樣的規條及準則，監管不論是傳統金融 機構還是科技公司進行的金融活動。例如，任何經由區 塊鏈進行的轉賬，亦需要符合打擊洗黑錢條例的規定。 但這做法並非完全沒有問題，以P2P 網絡借貸為例，如 果一筆資金是由獨立投資者借出，這理應受有關證劵條 例就集資活動的監管。但現行規管投資產品如股票及債 劵的證監守則，對監管相對小額的P2P 網絡借貸，可能 過於繁重。，故此監管機構或可選擇採取較為開放的措 施，但同時要就借貸額設一個上限。 監管並非抑制發展 事實是，監管機構正在不影響金融科技發展的前題下， 嘗試推出不同方案。例如就P2P 網絡借貸，不同國家的 監管機構會採取截然不同的措施，在推廣新興商業模式 還是把資源投放在成立新的監管機構等問題上作取捨。 如何規管金融科技 在金融科技的發展過程中，監管一直被視為擔當十分重要的角色。 香港科技大學商學院院長資深顧問及金融學系兼任教授 香港特別行政區政府前財經事務及庫務局局長 陳家強 我們經常聽到，監管機構對金融科技態度過於保守的投 訴。誠然，在這問題上，我有一定的立場，但我會說， 監管機構普遍亦知道金融科技的優點，以及接受推廣它 的使命。由於不少金融科技的商業模式仍處於起步階段， 很多時侯，監管機構難以認清它們與現有條例的涵接點。 這解釋到為何金融科技監管沙盒越來越普遍 - 它讓金融 機構及其夥伴( 科技公司) 可在毋需完全符合金管局監管 規定的環境下，邀請有限數目的客戶參與金融科技項目 的試行。這安排讓銀行可收集數據及用戶意見，以便對 新科技產品作出適當修改。最近的例子就有證監會邀請 加密貨幣交易平台參與監管沙盒的合作。 過往的經驗告訴我，有效的監管對金融科技發展是重要 的 - 眾多國內P2P 借貸公司的倒閉及有關首次代幣發行 的騙案及失敗可引證這點。行業雖然是新，但金融始終 是金融，而投資者是需要保護的。 不少獲政府支持的監 管機構已推出一些措施推廣金融科技發展。我認為亞洲 的監管機構十分主動，原因之一是社會接受新科技的程 度很高。在香港，金融科技的認知度亦很高，而政府亦 視它的發展為施政方向的一部分。這一切令香港的監管 機構為金融科技的發展，建立了良好的成長環境。 在「分布式分類帳技術」的領域內，香港金融管理局已 帶頭鼓勵區塊鏈在金融交易中的應用。在銀行服務中， 金管局在2017 年9 月，宣布了七大措施去推動金融科 技發展。例如在2018 年10 月面世的快速支付系統，便 是金管局就推廣個人與個人及個人與商戶數碼連接的成 果。而「銀行易」的舉措，目的是簡化一些對客戶數碼 銀行體驗可能會造成影響的監管要求。這些客戶體驗包 括網上開設銀行帳戶、網上貸款、網上財富管理等。 現有監管持之有效 金管局推出的措施，沒有任何一項會削弱現有的監管法 規。例如「銀行易」的舉措，只是將現有的法規作些改 動，使銀行與客戶能依賴新技術，而不需要面對面的會 面。換言之，我們有重新審視舊法則的必要。而就虛擬 銀行發牌的問題上，金管局已十分明確地指出，它們對 虛擬銀行的監管，會與對傳統銀行的監管一樣。儘管它 們的商業焦點及服務渠道與傳統銀行不同，它們的資金 及流動性亦一樣受到嚴密監管，這包括反洗黑錢活動的 措施。 金管局亦擔當提升業界競爭力及數碼化的角色。其虛擬 銀行政策，吸引到新的服務商加入，而快速支付系統開 闢了那私營機構一直不欲發展的「基建項目」。金管局 另一舉措「開放應用程式介面（開放API）」，准許第 三方應用程式供應商連接銀行的系統，令消費者可受惠 於更多及更優質的金融服務。這一系列措施大大提升了 行業的競爭力。 世界各地包括英國及新加坡等監管機關，亦正在推出類 似政策以推動金融科技發展。合理的監管及守則是增加 大眾對金融體系信心的基石; 對新興的金融科技及模式， 信心尤其重要。縱然我們的監管方針至今給予了業界健 康的發展，我們並沒有自滿，要知道金融科技的持續發 展將不斷挑戰現有的監管法則。 在不阻礙業界創新發展的前題下，不斷加強及完善監管 制度，是金融科技發展政策的基石。 Biz@HKUST Biz@HKUST 50 51 灼 見 灼見 在2008 年，中本聰(Satoshi Nakamoto) 發表了一篇劃 時代的論文，介紹了比特幣這種對等式數碼現金系統的 概念及架構。其後，比特幣系統於2009 年正式面世， 自此引發起一股區塊鏈數碼創科新浪潮。 顧名思義，區塊鏈是指由多個區塊串成的一條鏈，把資 料儲存在區塊之中。然後，運用稱為雜湊（hash）的加 密摘要技術（參閱中本聰，2008 年；下文轉載圖示）， 將這些資料區塊依序串成「鏈」的結構。雜湊的值是一 串固定長度數字摘要，與產生這數字所用的數據有關， 是電腦透過數學雜湊演算後而得的數據。由於雜湊對所 儲存的資料高度敏感，加上沒有人可以創造特定的雜湊 值，所以，把這些雜湊串連起來可使資料互相依存，從 而能確保資料的完整性。 然而，我們必須確保沒有人可惡意更改資料，或重新編 排所有雜湊值以欺騙其他使用者。方法是複製全個區塊 鏈到整個驗證者網絡上（驗證者負責驗證現有區塊，並 創造新區塊儲存未來的資料）。這樣複製及合作處理區 塊鏈，足以防止任何人私下單方面纂改資料。正因區 塊鏈具有前述特性，因此常被稱為分布式分類賬技術 (Distributed Ledger Technology)。 區塊鏈提供分布式的合作環境，可保證資料完整不被纂 改，而毋須依賴一個可信的中心監管角色，這項特質實 區塊鏈：潛藏破壞？ 區塊鏈掀起了數碼創科浪潮，但企業必需三思如何善用區塊鏈技術。 香港科技大商學院資訊、商業統計及營運管理學系副系主任及講座教授 許佳龍 證我們的金錢不被盜用，即使忘記賬戶號碼也可使用賬 戶。但如果使用比特幣，一旦把錢從電子錢包轉出，或 不慎洩露錢包密碼，你錢包裡的比特幣也就從此一去不 返。 因此，區塊鏈的價值取決於我們是否信任由其他方處理 資料，以及所需的控制程度及交易速度。下圖所示的框 架可供參考： 一般來說，我們如信任處理資料的機構，傳統的資料庫 或企業系統便已足夠。如過程中需要多方合作，可以將 系統延伸至分布式結構，清楚定義角色及規則。舉例說， 大部分國家的政府系統及服務都相對可信，而且通常屬 於分布式結構，有時也會與其他法定或私人機構合作， 但依然是由單一機構管理。就這些服務來說，區塊鏈的 價值也許不大。 然而，假如未能完全信任交易夥伴（如上述買賣物業的 例子），則區塊鏈或可派上用場。使用毋須許可的區塊 鏈有一項缺點，就是無法控制驗證者如何運作，而且效 率較低，因為當中涉及大量分散的驗證者，使區塊鏈的 產生及確認流程甚為費時。目前，確認比特幣交易需時 約10 分鐘，而確認Ethereum 交易則需時約15 秒。鑒 於毋須許可的區塊鏈回應較慢，因此不宜應用於需要即 時或瞬間確認的交易。 所以，假如以監控及效率為大前提，我們可考慮使用許 可制（即私人或聯盟）區塊鏈，為所選定的參與方指定 角色，專責驗證交易及創造區塊。這種方式會較具效率， 因為我們可以協調有關區塊鏈的所有處理過程，而且區 塊鏈會在各聯盟成員之間複製，仍然保留防纂改資料的 功能，讓我們安心執行交易。換言之，這些成員會互相 合作，確保沒有人可單方面更改資料。 使用許可制區塊鏈 使用許可制區塊鏈的缺點在於開發成本高昂。要開發全 新的區塊鏈，確保系統足以抵禦惡意攻擊或防範程式錯 誤，尤其是希望在高度分布式環境中大量複製資料，而 又能達至快速的交易吞吐量，就必需耗費許多人力物力 去開發系統。相反，使用Ethereum 等公共區塊鏈應用 程式的成本較低，因為這些區塊鏈本身早已經驗證為安 全可靠、運作正常。 再者，要組成一個擁有共同目標及動機的聯盟也非易事。 即使能夠結集各參與方，但究竟如何提供誘因，讓他們 驗證交易及持續管理區塊鏈仍是個難題。事實上，許可 區塊鏈並非完全毋須講求信任，因為我們必須信賴有關 聯盟，相信其他聯盟成員不會串謀操縱交易資料。下圖 展示毋須許可區塊鏈與許可制區塊鏈之間的特徵變化。 最後，無論是哪一種區塊鏈，我們也必須明白，只有當 所提供的資料正確無誤，才能確保資料的完整性。區塊 鏈無法解決數碼資料與實物之間存有差距的問題。就以 上述的物業買賣為例，假如契約資料有誤，儲存於區塊 鏈上並不會令資料變得正碓或可信，亦不會提高資料本 身的價值。 總括來說，對於以信任及資料完整為首要前提的業務， 區塊鏈或可帶來轉變。但我們必須了解其特性及效能， 才能發揮區塊鏈的最大效用。企業領導層現在應仔細思 索怎樣在商業應用、運作流程或業務創新方面利用區塊 鏈技術，甚至考慮究竟應否運用有關技術。 參考資料 中本聰，《比特幣：一種對等式的電子現金系統》（Nakamoto, S. Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System） (https://bitocin.org/bitcoin.pdf) 驗證者較少 效率較高 中央化 許可制區塊鏈 驗證者較多 效率較低 去中央化 毋需許可區塊鏈 效率、信任及中央化的程度 可按需要設計 Block Block Pre Hash Pre Hash Tx Tx ... Tx Tx ... Nonce Nonce 在非常吸引。以物業買賣為例，在香港，所有物業買賣 均須由律師負責檢查所有業權及按揭契約完整無缺，以 及交易資金準備妥當。假設現在我們將所有物業買賣資 訊都記錄在區塊鏈上，由一個大型的獨立驗證網絡共同 管理，我們便可直接從區塊鏈讀取資料，翻查物業擁有 權的記錄及契據資料，而不必擔心資料有誤存或欺詐成 份，這樣便可省卻律師代辦的時間和成本。 由於區塊鏈毋須依賴一個可信的中心角色便可確保交易 過程值得信賴，因此，各界估計區塊鏈有望成為繼互聯 網之後下一個焦點。對許多區塊鏈擁戴者來說，問題並 不在於應否使用區塊鏈，而是何時使用。事實上，許多 公司甚至某些國家的政府，也正計劃把服務轉存於區塊 鏈。 但在開始探討區塊鏈之前，我們必須謹記區塊鏈的確具 備一些獨有的特質。區塊鏈上的資料之所以可信，是因 為區塊鏈由多方共同驗證及管理。因此，由單一實體或 組織管理整個區塊鏈並不合理，因為有關實體或組織可 在沒人察覺的情況下，任意更改區塊鏈上的資料。 區塊鏈的信任制度 事實上，區塊鏈的價值很大程度上取決於服務供應商是 否可信。比特幣是首個毋須許可（亦即公共）的區塊鏈， 它就是建基於無法與任何一個實體建立互信關係，因此， 比特幣可以作為完全去中心化的數碼現金系統，應用在 對等式支付交易上。同樣，另一個廣受歡迎的公共區塊 鏈以太坊(Ethereum) 可在完全去中心化的環境下執行智 能合約，防止合約內容遭到纂改。 然而，大部分的人都願意相信發行貨幣或信用卡的金融 機構，或處理商業交易的服務供應商。不少人更寧願選 擇交由中心管理機構處理交易，因為那些機構可提供額 外的增值服務。舉例說，萬一遺失信用卡，銀行也會保 傳統的中央化或分布式資料庫 或企業系統 對控制程度及快速交易的需要 毋須許可 區塊鏈 對資料完整性的 信任度 高 低 低高 經許可 區塊鏈 Biz@HKUST Biz@HKUST 52 53 灼 見 灼見 會計基本上就是處理資訊。公司的披露訊息除了財務報 表的數據外，還有大量零散的文字資料。以上市公司為 例，它們就必須在年報中披露經審核的財務報表及文字 資料。近年，某些金融科技公司抱怨有關披露規定已不 合時宜，根本無法達到為投資者提供有用資料的目的， 而且對初創企業造成沉重負擔。舉例說，區塊鏈其中一 項備受吹捧的優點就是具有去中心化的特質，但亦因此 而難以規管。確實，初創企業通常不會有財務報表，有 些事實上更只是一個概念而已。要求這類公司披露某些 資料（例如文字資料）是否真正有用呢？投資者又是否 重視這些資料嗎？ 過去兩年，許多區塊鏈項目都在起始階段，以一種名為 「首次代幣發行（Initial Coin Offering - ICO）」的方法 集資，截至2018 年7 月止，這些項目合共募集了超過 200 億美元。ICO 的項目創辦人會在區塊鏈平台上發行 代幣給投資者，以換取資金。雖然外界常把ICO 與初次 公開招股（Initial Public Offering - IPO，即投資者收取 代表發行公司擁有權的股票）相提並論，但其實兩者在 多方面具有本質上的差異，其中兩項最明顯的差異就是 公司的特質，以及投資者以資金換取何物。IPO 的發行 機構通常是有良好往績的成熟企業，而ICO 的發行機構 則只處於起步階段，有些甚至還未推出任何產品。 資料披露在ICO 市場有用嗎？ 此外，IPO 投資者獲得的是公司股票，但ICO 的代幣並 不代表擁有權，而是可在區塊鏈平台上使用的代幣，亦 即是代幣持有人日後有權使用相關項目的服務。因此， ICO 發行機構常稱項目不受證券法例規管，而且有別於 IPO 須提供經審核財務報表的規定，ICO 發行機構不必 提供任何有關項目的可驗證資料。市場如此缺乏規管， 試問文字披露的質和量又怎會不出現良莠不齊的情況？ 此外，還有一個有趣的問題，就是究竟資訊在ICO 市場 上還有用嗎？ 文字資料及其對投資者的影響 金融科技公司埋怨披露是一種負擔，但對投資者而言，只要能夠理解懂披露的 內容，便會發現箇中的價值。 香港科技大商學院會計學系副教授 黃昊 最近，來自美國哥倫比亞大學、英國倫敦商學院及美 國猶他大學的四位會計學教授組成了研究團隊，探討 文字資料在ICO 過程中所扮演的角色（Bourveau、De George、Ellahie 及Macciocchi，2018 年）。在大部分 的ICO 項目中，創辦團隊均向代幣買家提供兩大披露資 料：白皮書及項目源碼（source code）。白皮書是未經 審核的營銷文件，內容可包括代幣的業務議案、市場機 會及解決方案、技術、概念驗證個案研究、預期進度表、 團隊成員身份及背景等資料，亦可能提及ICO 項目的程 序細節、代幣歸屬限制，以及團隊計劃怎樣運用ICO 募 集所得的資金。有些白皮書篇幅極短，有些則非常詳盡， 頁數由2 頁至94 頁不等，中位數為24 頁。有些發行機 構甚至並未披露團隊或創辦人的身份。 研究人員接著總結白皮書的文字資料，並研究這些文字 資料如何影響ICO 集資的成功機率及項目成果。首先， 他們發現，代幣發行機構披露文字資料對投資者有所幫 助。如果白皮書提供較多實用資料，亦即詳細載述項目 及ICO 程序的資訊，項目成功集資的機會也較大。研究 團隊在調查項目募集所得的資金數量時，亦發現白皮書 所載的資訊有助提高項目的集資金額。兩項證據均符合 「投資者重視白皮書文字資料」這項觀點。 文字資料能預測成功機率嗎？ 接著，他們再研究白皮書的文字資料能否提供線索，幫 助投資者預測項目的成功機率。由於ICO 通常是項目在 起始階段時採取的手法，項目失敗率偏高，因此，ICO 項目的投資者必須了解並評估當中的風險。研究運用 ICO 代幣其後的價格評估項目表現，並假設如果項目失 敗，代幣價格便會大跌。一如所料，研究發現若白皮書 的文字資料隱晦不明，有關代幣價格爆跌的機會也較大， 而代幣的交易亦有較大機會出現流動性不足。 由於白皮書通常是投資者了解項目的唯一資料來源，這 些研究結果都憑直覺推論，但亦與早前的研究結果一致， 認為投資者整體重視文字資料。香港科技大學會計學系 的臧蘊智教授和我開展了廣泛研究，探討投資者如何使 用文字披露的資料。我們的研究著眼於三類文字披露： 受規管的管理訊息披露（例如公司年報內的披露資料）、 非正式渠道的管理訊息披露（如業績電話會議），以及 財經分析師撰寫的投資報告。 在每一類披露資料中，我們都發現文字披露涵蓋了大 量實用的公司資訊。就以《Management Science》期 刊在今年較早時發表的文章為例，在業績電話會議舉行 過後，財經分析師所撰寫的文章便涵蓋了廣泛主題，包 括公司目前及未來的財務表現、公司近期活動、業務策 略、管理成效、競爭形勢及宏觀經濟環境（HUANG、 LEHAVY、ZANG 及ZHENG，2018 年）。投資者會認 為這些資訊有用嗎？答案是：會。如果分析師對公司前 景感到樂觀，投資者也有更大機會看好這家公司的價值， 相反，如果投資報告持負面態度，投資者也會失去信心， 公司股價便會應聲下跌。 我們亦發現，如果財經分析師公開了公司管理層並未披 露的新資料，投資者亦會特別重視分析師所提供的資訊。 分析師會開展私人研究及透過不同的渠道進行調查，例 如到訪商店及倉庫、調查供應鏈及訪問顧客。他們不但 會與公司的行政總裁及財務總監私下聯絡，亦會與業務 區域及產品線的部門主管保持聯繫。分析師會從其他資 訊中介、業界同行、獨立研究機構、政府機關等不同來 源搜集資訊，並加以匯整結合，然後撰寫原創的分析報 告，還會運用本身的專業金融知識，就關於公司估值、 盈利預測及長期增長率等各方面提供新的資訊。 雖然文字資料相當實用，但投資者似乎未能完全理解當 中的訊息，反應有時不如預期。譬如，在2018 年上半年， 許多ICO 項目不但質素低，資料披露內容不足，卻仍能 成功集資。因此，學習如何詮釋文字資料有助投資者作 出判斷，以免誤墮投資陷阱。 參考資料 Thomas Bourveau, Emmanuel T. De George, Atif Ellahie, and Daniele Macciocchi（2018 年）, Initial Coin Offerings: Early Evidence on the Role of Disclosure in the Unregulated Crypto Market (https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3193392) Allen H. Huang（黃昊）, Reuven Lehavy, Amy Y. Zang（臧蘊智）, and Rong Zheng（鄭嶸） （2017 年）, Analyst Information Discovery and Interpretation Roles: A Topic Modeling Approach, Management Science (https://pubsonline.informs.org/doi/10.1287/mnsc.2017.2751) Biz@HKUST Biz@HKUST 54 55 灼 見 灼見 聲音與行為： 以人工智能預測公司表現 人工智能或可讓電腦聽聲辨義 香港科技大學商學院資訊、商業統計及營運管理學系助理教授 陳彥臻 人類可以依據說話語調的細微差別分辨當中的意思，更 常常自鳴得意能夠聽出說話者弦外之音，甚至是對方無 意間表露的真意。能夠細辨語調微妙不同之處，從而推 敲說話者的本意，是人類獨有的技能，甚至普遍被認為 是人類重大智慧的體現，機器絕對模仿不來。 只是科技革命席捲而至，上述情況正逐漸改變。過去數 十年來，機器學習及電腦計算能力急速發展，電腦程式 效能大幅提升，如今，我們都稱之為人工智能。不難想 像，幾乎各行各業都在加快步伐，以機器智能輔助人類 智慧。事實上，如把人類的直覺及經驗當作生物（而非 人工）神經元內建的演算法，按常理推論，具有更快速 計算能力及更多數據的人工智能演算法，最終也可能超 越人類的直覺及經驗。 舉例說，《華爾街日報》近期有一篇名為「電腦如何讓 電話客服更人性化」的文章，講述MetLife 大都會人壽 借助人工智能軟件[1] ，教導員工怎樣顯得更富人情味， 藉以提高客戶體驗的評分。人工智能軟件評估人類同情 心及耐性等社交技能，即時測量並分析客戶服務對話內 容，在電話查詢中心服務員一邊與客戶交談時，一邊給 予指導。 在近期一項研究中，Huaxia RUI 教授、Andrew WHINSTON 和本人依循著這項新意念，應用人工智能演 算分析業績電話會議的內容（即上市公司討論報告期內 的財務業績）。分析建基於一個簡單的前提：公司管理 層掌握資訊優勢，在某程度上可彈性決定資訊的內容、 是否發佈資訊，甚至如何發佈。 業績電話會議的管理層討論部分通常是事先撰稿擬好內 容，但問答環節卻截然不同，會以對話形式進行，經理 需要即席回答提問，提問內容通常難以預測，而且回答 問題亦有時間限制，也沒有員工在旁支援。我們認為， 這種對答方式可以提供一個理想的語境，讓我們仔細觀 察公司管理人員的反應，趁機窺視當中有沒有任何未作 披露的資料，亦即是說管理人員回答問題時的說話內容 及方式，或會透露一些並未在預先準備的講稿中直接披 露的資訊。 分析師、股票交易員及投資者自然也會嘗試找出業績 電話會議背後隱藏的資訊。譬如，對沖基金顧問公司 Business Intelligence Advisors（BIA）會聘請前中央情 報局人員檢視話語中的蛛絲馬跡，透過分析UT 斯達康 管理層在業績電話會議上如何迴避問題，成功預測該公 司的盈利狀況[2] 。 人工智能可解讀話語背後的含意嗎？ 要解讀公司管理層的回應及語調，目前仍需依賴顧問、 分析師及會計師敏銳的洞察力及商業頭腦，但人工智能 近年的發展為財務決策帶來了新機遇（2015 年世界經濟 論壇）。譬如，高盛正大舉投資人工智能技術，以便了 解新聞及分析師報告的內容，從而作出投資決策。Two Sigma 共同創辦人David SIEGEL 說：「單靠傳統方法， 實在難以整理腦海中的所有環球經濟資訊…終有一天， 所有投資經理都勝不過一台電腦。」 我們試圖解答的重大研究課題正是與這行業趨勢有關： 究竟人工智能演算法能否協助解讀業績電話會議上問答 環節的內容？具體來說，我們希望運用人工智能演算法， 測量公司管理人在回答分析師或投資者提問時，流露婉 轉迴避、前言不對後語及情緒出現矛盾的程度，然後檢 視測量結果在財務上的涵義。 我們分析了2011 至2015 年6 月期間標準普爾500 指 數公司的業績電話會議資料。多個實證測試結果顯示， 除了公司的財務量化指標及分析師的預測外，測量說話 婉轉迴避及前後不一的程度，可提供關於該公司在下一 季的基本面資訊。我們亦發現，股市會對婉轉迴避的說 話態度產生反應，股價會延遲一天出現變化，意味市場 明白公司管理人具有資訊優勢，並且將婉轉迴避的說話 態度解讀成負面訊號。為評估股價滯後的經濟規模，我 們據此建立了一個交易日的等比重買空沽空投資組合， 而有關交易策略獲得了大量額外回報及原始回報。 金融結合人工智能 我們的研究為金融科技領域帶來多方面的貢獻。首先， 研究管理層與分析師之間的即席對話（而金融科技演算 法經常忽略有關資料），證明從業績電話會議的文字及 語音資料中可以擷取具有財務價值的資訊；第二，本研 究提出並評估委婉說話態度這種創新測量方法，有別於 過往針對財經及會計文件用詞模糊的分類累計的測量方 式，在方法論上對文獻有所貢獻。第三，本研究根據近 年甚具影響力的深度學習模式，考慮管理層回答提問前 言不對後語，以及建立創新的方法測量說話前後不一的 情況，在概念及方法上均有所貢獻。最後，我們的研究 亦開創了金融科技研究的發展先河，將人工智能與資產 定價相互結合，隨著人工智能技術的急速發展，這個發 展方向今後可望帶來深遠影響。 此外，本研究亦具有重大的實際意義。從股票交易員及 投資者的角度看來，他們可隨時應用我們提出的方法， 測量說話婉轉、前後不一及情緒矛盾的程度，藉以制定 一套有助獲利的交易策略及投資策略。在更廣泛地說， 若一方掌握較多資訊，而另一方對資訊有興趣，在這情 況下使用人工智能技術分析雙方的對話，應可取得顯著 成效。譬如說，可以設計一套人工智能軟件，分析一國 總統的傳媒訪問，從而窺測政策可能有變的蛛絲馬跡。 對公司管理層來說，人工智能技術越來越先進，公司披 露的資料亦越受到嚴密審查，今後要作出策略性披露或 操控資訊只會更難。這個求取資訊的過程有如貓捉老鼠 遊戲，最終獲勝的可能是機器，迫使公司管理層不得不 直截了當地如實相告，別無選擇。 最後，對財經分析師來說，我們的研究結果突顯出，在 探究業績電話會議的每項細節方面，股票分析師的角色 正在不斷轉變。過往許多一直以為只有人類智慧才可應 付的範疇，如今也可見到人工智能演算法的踪影。人工 智能技術的新時代日漸臨近，我們相信分析師只要勇於 接納新科技，駕馭新技術以提升本身技能，便能安然過 渡並取得長足發展。 參考資料 [1] “How Computers Could Make Your Customer-Service Calls More Human”，2018 年6 月14 日載於華爾街日報， https://www.wsj.com/articles/call-center-agents-get-a-human-touch-1528984801 [2] LAING JR (2006) Is your ceo lying. Barron's，2016 年6 月26 日 // 為促使香港成國際金融 科技樞紐提供發展藍圖 // 探討金融科技對個人 投資者、金融機構及行 業的影響，藉以加強香 港作為國際金融中心的 地位 // 與業界持份者合作， 深入了解科技及金融服 務業、金融創新及人才 培訓之間的相互影響 Biz@HKUST Biz@HKUST 56 57 專 題 研究 研究技術、金融科技服務及 政策的指導框架 為期四年的研究目標 金融科技正沖擊世界經濟體系。人工智能、區塊鏈及加 密技術正改寫金融業，挑戰傳統銀行服務、投資、付款、 監管、管治及運作模式。 若香港只盲目複製及跟從別人的政策及措施，缺乏一套 適合自己的經濟發展策略，我們的金融業界便難以保持 其競爭優勢。 研究計劃大網 研資局的主題研究計劃，目的是鼓勵學術機構，從事有 助香港長遠發展的研究項目。透過具規模的主題研究， 科大商學院院長譚嘉因教授與其跨學科團隊，正致力深 入了解科技及金融服務業之間的相互影響，並對區塊鏈、 機械學習應用、網絡安全及風險評估作針對性研究。 團隊及架構 基於金融科技的跨學科特性，研究團隊由來自科大、中 文大學、城市大學及香港大學的會計、經濟、金融、資 訊系統及統計專家組成。譚教授將帶領執行委員會，聯 同學術顧問小組及項目顧問小組，推展八個不同研究項 目：區塊鏈、網絡安全、風險偏好、機器人投顧、人工 智能/ 機械學習、系統性風險、金融創新政策，以及人 力資源發展。 由一眾傑出學者組成的學術顧問小組，將就研究方法及 結果提出意見及指引，而由業界及監管機構代表組成的 項目顧問小組，則會就研究結果提供意見及向業界發表。 項目的日常運作將會在執行委員會的監察下進行。 項目工作 負責項目1 的團隊，將就區塊鏈或分散式賬本技術所聲 稱的優點進行評估及研究，分析它們的成效是否如預期 般。這些優點可包括節省交易成本、提升內在可信度及 去中心化。 項目團隊2 將就強制性網絡安全保護方案對金融機構發 揮的價值作研究。透過固有風險評估及成熟風險評估， 團隊將比較預期及實質的修復能力，為系統的完善性定 下藍圖。 特許財務分析師的標準風險剖析過程有五個步驟：目標 設定、填寫風險剖析問卷、答案評分、認清資產分配及 執行。項目團隊3 將就機器人投資顧問在剖析投資者應 用時( 特別在問卷的分數)，於整個自動化過程的問題上 進行研究。 項目團隊4 會在人工智能及機械學習應用的範疇進行研 究，找出機器人投資顧問對個人投資者的行為有何影響。 有關人工智能分析公開報告內容的能力，將是項目團隊 5 的研究範圍。他們將致力研究數碼科技能否找出及分 析那些在未經系統化數據中( 例如報章報道) 的「信號」， 以及這些信號能否評估及預測一間公司的表現。 項目團隊6 將利用高頻及高維度分析技術，為香港建立 一套實時風險監管系統。項目分三個階段進行：確認合 適的數碼金融數據、統計模式設定及建立網上風險監管 系統。 金融創新科技如何為香港提供持續發展機會，是項目團 隊7 將要面對的挑戰。他們將通過經驗模型、個案分析 及問卷，解構金融科技服務，最後為金融科技發展政策 提出具體意見。 最後，項目團隊8 將透過專業訪談、問卷調查及人力資 源發展預測，列出金融科技專才所需的技能，然後分析 現有課程，了解人力資源的供應情況及需要。 這為期四年的研究項目已正式展開。「項目有兩個終極 目標：使香港成為金融科技智能中心，以及分析香港在 推動金融創新的能力，從而為其金融科技的持續發展提 出政策建議。」譚教授說。 「第二個目標會涵蓋監管的環境、創新計劃的藍圖、與 業界及初創企業的合作，以及金融科技人才的培訓及招 聘。」譚教授補充說。 促進香港成為國際金融科技樞紐 科大商學院去年首次獲研究資助局( 研資局) 主題研究計劃撥款，透過研究探 討金融科技對個人投資者、金融機構及行業的影響，為香港邁向世界金融科技 中心提供發展藍圖。項目獲此資助，反映金融科技對香港長遠發展的重要性。 58 Biz@HKUST Biz@HKUST 59 特寫 特寫 2018 年10 月24 日 與中國建設銀行簽訂合作協議 2018 年9 月7 日 與KPMG 中國簽訂合作備忘錄 2018 年11 月23 日 MBA 課程企業酒會 學院成為德勤中國「民企卓越管理公司」項目的策略夥伴 （結果將於本年三月公布） 2018 年9 月14 日 科大商學院顧問委員會年度會議 為培訓符合現今經濟發展的人才需求，商學院與兩間著 名商業機構合作。我們與中國建設銀行簽訂合作協議， 為其員工提供企業培訓課程。我們又與畢馬威會計師行 中國(KPMG) 訂下新的合作計劃，共同培育未來的會計 及商業分析專才 - 我們的會計學碩士課程，將重點加入 會計分析的內容及進階數據分析的選修科目，真實個案 將由KPMG 提供。 去年11 月，超過200 名嘉賓與科大及商學院的管理層， 慶祝我們在MBA 課程上合作的成果。此外，我們34 位 主要來自商界的顧問委員會成員，在九月的會議中，為 學院的未來發展提供保貴意見及指引。為嘉許一眾為商 界定下最高營運水平及表現的公司，學院參與了德勤中 國「民企卓越管理公司」項目，成為項目的策略夥伴， 選出在中國、香港及澳門地區管理最傑出的公司。計劃 在去年八月正式展開，結果將於本年三月公布。 商界合作零距離 過去一年，商學院與業界的互動及和商業機構的合作，無論在廣度及深度上， 較過去有增無減。 L’Oreal BRANDSTORM 香港 Asset Management Competition @ Asia Investment and Banking Conference 香港 Business Case Competition: Innovate to Insure by AXA 香港 SYSBS-Ivey International Case Competition 廣州 Hang Seng Insurance x CUHK Business School Case Competition 香港 Impact Challenge (World Bank) by Harvard Project for Asian and International Relations 香港 Quinlan & Associate Financial Strategy and Consulting Challenge 香港 HSBC/HKU Business Case Competition 香港 60 Biz@HKUST Biz@HKUST 61 特寫 特寫 2018 冠軍殊榮 Q1 Q2 Q3 Q4 第三屆全球MBA 挑戰賽 香港 4 月 第16 屆國際案例比賽 香港 10 月 USC Marshall’s Global Consulting Challenge 美國 CFA Institute Research Challenge 香港 EY Academy CSR Challenge 香港 Haskayne MBA 24 Hour EPIC Case Challenge 加拿大 在私人機構的鼎力支持及贊助下，商學院再次成功籌辦 了兩場比賽。為本科生而設的「香港科技大學國際案例 分析比賽」，吸引了14 隊由世界著名商學院學生組成的 團隊參加，並在去年11 月雲集香港作賽。有賴科福國 際集團有限公司的贊助，是次第16 屆比賽才得以順利完 成。 就碩士生而言，第三屆全球MBA 挑戰賽於去年同樣吸引 了14 支國際隊伍參賽，需為案例公司，即Bayer Hong Kong、City’Super Group 及澳新銀行提供的策略問題建 議可行方案。 我們本科個案分析比賽團隊，同樣能衝出科大校 園，在眾多比賽中獲得佳績，當中包括: L’Oreal BRANDSTORM Hong Kong、EY Academy CSR Challenge、CFA Institute Research Challenge Hong Kong、Quinlan & Associate Financial Strategy and Consulting Challenge、SYSBS-Ivy 全球商業案例 大賽、Business Case Competition: the Innovate to Insure by AXA Hong Kong、Hang Seng Insurance x CUHK Business School Case Competition、Asset Management Competition@Asia Investment and Banking Conference 及 Impact Challenge (World Bank) by Harvard Project for Asian and International Relations。 同樣，兩隊由MBA 同學組成的團隊，分別在美國舉 行的USC Marshall’s Global Consulting Challenge 及 在加拿大舉行的 Haskayne MBA 24 Hour EPIC Case Challenge 嬴得冠軍寶座。 科大舉辦之個案分析比賽 案例分析團隊再創佳績 科大商學院及學生，無論在參與還是統籌個案分析比賽，表現都極為出色。 我們不但在校內籌辦了兩場比賽，更在本地及國際賽中贏得眾多殊榮。 3 月 3 月 3 月 6 月 9 月 9 月 9 月 10 月 UG MBA 11 月 12 月 4 月 4 月